白糖：震荡偏强

【基本面跟踪】

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）14.42，同比价差0.05；国内价差（元/吨）64，主流现货价格57300元/吨，基差236元/吨，期货主力价格5494元/吨。
• 宏观及行业新闻：
  • 高频信息：关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化；巴西9月下半月食糖产量同比增11%，但出口减少16%（9月325万吨），引发全球消费担忧；中国9月进口食糖55万吨（+15万吨）。
  • 国内市场：CAOC预计25/26榨季产量1120万吨，消费1590万吨，进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计产量1116万吨（+120万吨），累计销糖率72.7%；截至9月底，24/25榨季累计进口463万吨（-12万吨）。25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
  • 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）；巴西截至10月1日累计压榨量同比降2.99%，产糖3352万吨（+28万吨），MIX52.68%（+3.84%）；印度25/26榨季产量预计3490万吨（24/25榨季2950万吨）；泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。
    【趋势强度】
• 白糖趋势强度：1（偏强）。