【基本面跟踪】
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宏观及行业新闻:
- 国内:关注进口政策,广西产区糖厂陆续开榨;CAOC预计24/25榨季产量1100万吨,消费1580万吨,进口500万吨;截至9月底,23/24榨季累计产量996万吨,累计销售961万吨,销糖率96.41%;9月进口40万吨,累积进口475万吨。
- 国际:ISO预计24/25榨季全球供应短缺358万吨;巴西中南部10月上半月产糖量同比增8.00%,累计产糖3559万吨;印度预计全榨季产糖3213万吨(减116万吨),泰国产糖877万吨(减230万吨);巴西9月出口395.38万吨,同比增24%,创历史同期最高;外媒称印度可能连续两年延长出口禁令并提高MSP。
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趋势强度:白糖趋势强度为1(偏强)。
【研究结论】
- 国内市场:产量及销售进度正常,进口接近预期,库存压力不大;进口政策及产区开榨是关键变量。
- 国际市场:巴西产量增长,印度出口不确定性增加,全球供应短缺但巴西增产抵消部分缺口。
- 综合判断:白糖短期震荡偏强,需关注进口政策及印度出口政策变化。