民生电子江波龙Q3业绩beat再谈我们对存储产业的理解领导

领导好！江波龙Q3业绩超预期，对此我们汇报如下： 1Q3业绩速览➠营收65.39亿元，YoY+54.6%，QoQ+10.1% ；➠归母净利6.98亿元，QoQ+319%；➠扣非净利4.47亿元，QoQ+91%；➠存货85亿元，环比增长4.4亿。 2Q4更值得期待我们认为 【民生电子】江波龙Q3业绩beat，再谈我们对存储产业的理解 领导好！江波龙Q3业绩超预期，对此我们汇报如下： 1Q3业绩速览➠营收65.39亿元，YoY+54.6%，QoQ+10.1% ；➠归母净利6.98亿元，QoQ+319%；➠扣非净利4.47亿元，QoQ+91%；➠存货85亿元，环比增长4.4亿。 2Q4更值得期待我们认为，存储板块尤其是NAND 的涨势刚刚启动，当下江波龙的业绩仅是序幕，后续包括德明利、佰维存储等各家公司在内，逐个季度的业绩表现更值得期待！ 1）涨价幅度：➠近期主流DDR4 1Gx8芯片现货价从7.2美元跃升至7.93美元，周环比涨幅达9.86%。 ➠NAND闪存涨势更猛，512Gb TLC晶圆价格单周飙升27.96%至4.58美元，各容量晶圆均价涨幅普遍在15%-20%。 ➠涨势已形成“现货带涨合约”的传导效应，三星、SK海力士于10月24日正式通知客户，第四季度DRAM与NAND合同价格最高上调30%。 2）库存战略：我们认为，不同公司的库存战略不同，带来的业绩表现也有差别。 ➠以德明利为例，公司q3更多致力于囤积库存，#表观库存市场预期近60亿，环比增长10亿+。 但业绩释放则相对保守。 ➠在Q4行业集体大涨价的背景下，无论是存储模组/代理都会迎来业绩甜蜜点。