民生电子重点关注含存率拓荆科技更新推荐领导好最近存储板块关

催化下带来的扩产机遇。 重点关注“含存率”高的企业，前期我们推荐了晶合集成，三季报来临之际，建议重点关注#【拓荆科技】，观点汇报如下：1国产率&26年CAPEX大幅提升 25年两存扩产相对谨慎，但拓荆科技的#存储新签订单实现大几十增长，公司的ALD、PECVD 设备在两存的份额正快速提 【民生电子】重点关注“含存率”，拓荆科技更新+推荐领导好！最近存储板块关注度较高，除涨价板块外建议关注两存IPO催化下带来的扩产机遇。 重点关注“含存率”高的企业，前期我们推荐了晶合集成，三季报来临之际，建议重点关注#【拓荆科技】，观点汇报如下：1国产率&26年CAPEX大幅提升 25年两存扩产相对谨慎，但拓荆科技的#存储新签订单实现大几十增长，公司的ALD、PECVD 设备在两存的份额正快速提升。 受此推动，公司的存储敞口#从去年的45%提升至今年的65%。 26年两存CAPEX有望实现翻倍增长，公司作为存储业务增速最快的设备公司，有望大幅受益两存扩产，新签订单弹性大。 2键合设备竞争力凸显随着3D NAND、3D DRAM技术的快速推广，CBA 技术渗透快速提升，键合设备市场规模有望迎来较大增长。 前期主要由长存主导X-stacking技术，近期长鑫也加入战局。 公司的键合设备竞争力凸显，已陆续在国产线#实现对EVG的工艺替代。 9月拓荆键科获大基金三期入股11%，大基金投后估值35亿+；拓荆键科获产业资本认可，键合设备已获得批量订单，发展潜力巨大。 3投资布局ALE刻蚀、清洗等设备、零部件通过子公司岩泉科技投资布局设备上下游产业链，包括原子启智（ALE ）、稷以科技（刻蚀、清洗等）、恒运昌（零部件等）。