煤焦：盘面震荡加剧 关注需求变化

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日煤焦期价震荡运行，波动较为剧烈。现货市场总体稳中偏强，焦价第二轮提涨落地，两轮累计上涨100-130元/吨，部分区域焦企计划第三轮提涨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 从基本面来看，国内端上周山西吕梁、临汾部分煤矿因安全原因停产，叠加内蒙古乌海等地露天煤矿因采空区治理问题停产，煤产量有所下滑。统计523座炼焦煤矿日均精煤产量76.1万吨，环比前一周下降1.8万吨，同比下降1.7万吨。需求处于旺季向淡季切换阶段，钢厂端利润进一步收缩，盈利率降至47.6%，日均铁水产量小幅下滑至239.9万吨，随着需求旺季接近尾声，成材压力渐增，铁水产量趋于下滑，注意压力向原料端的传导。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 海关总署数据显示，1-9月我国累计进口蒙焦煤4174.7万吨，同比下降167.16万吨，降幅3.8%，但8、9月份蒙焦煤进口量均在600万吨左右的高位，使得同比降幅持续收窄。高频数显示，10月份蒙煤甘其毛都口岸日均通关量12.8万吨，环比9月下滑4万吨，同时结合往年进口规律来看，预计10月蒙焦煤进口将有所回落，预计全年蒙煤进口量或同比持平。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：短期煤焦供需边际波动，总体尚在相对高位，库存压力暂时不大，注意需求变化对市场情绪的影响；价格谨慎乐观对待。 成文时间：2025年10月29日 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。