煤焦：盘面弱势震荡关注需求变化

2026-07-29 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货申明华

逻辑：昨日黑色金属板块整体弱势下跌，焦煤跌幅居前，或受原油市场情绪影响。现货端部分区域钢厂开始第2轮调降焦价，计划29日起执行。部分煤种现货价格小幅松动，整体表现较为坚挺。

基本面：

供给：上周焦煤产量小幅波动，523家炼焦煤矿原煤日均产量150.3万吨，周环比降1.9万吨，同比降44.4万吨；精煤日均产量64.8万吨，周环比增1.6万吨，同比降13万吨。
进口：6月自蒙古国进口炼焦煤718万吨，环比增加21万吨，同比增加247.6万吨；1-6月累计进口4057.2万吨，同比增加1581.9万吨，增幅63.9%。
库存：口岸库存压力缓解，三大口岸库存降至400万吨，较6月初下降155万吨；上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量14.85万吨，较闭关前下降，但仍高于去年同期。
需求：螺纹钢、热卷等成材价格弱势运行，钢厂盈利率下降至35%以下，河北部分区域限产，上周高炉日均铁水产量降至237.7万吨。需警惕钢厂亏损后加大检修，原料需求产生负反馈预期。

观点：焦煤供给保持低位，刚性需求存在高位回落压力，供需偏紧态势趋于缓解，但短期仍难扭转。短期煤焦盘面价格低位震荡运行为主，关注焦价提降节奏。

后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂生产节奏变化等情况。