反内卷政策超预期 多晶硅区间偏强运行

发布时间：2025-10-29 09:09:38作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 10月28日，多晶硅期货主力合约收涨1.58%至54355.0元。 持仓量变化 10月28日收盘，多晶硅期货持仓量：+9055手至114932手。 现货市场 多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05。 后市展望 4季度多晶硅预计产量38.20万吨，月均产量达到12.73万吨，当前产量水平可满足终端需求63GW左右，下游硅片和电池片需求稳定，但是产业内生改善动能较弱，压力来自于终端需求仍然处于“抢装”后的疲软期，市场关注的焦点预计仍然在政策面，近期政策处于真空期，区间内谨慎偏强运行。 研报正文研报正文 一、行情回顾与展望一、行情回顾与展望 市场表现：多晶硅主力合约价格区间偏强运行，PS2601合约收盘价54335元/吨，涨幅1.58%，成交量208200手，持仓量114932手，净增9055手。 现货价格：多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05 后市展望(仅供参考)：供应端，4季度多晶硅预计产量38.20万吨，月均产量达到12.73万吨，当前产量水平可满足终端需求63GW左右，下游硅片和电池片需求稳定，但是产业内生改善动能较弱，压力来自于终端需求仍然处于“抢装”后的疲软期，市场关注的焦点预计仍然在政策面，近期政策处于真空期，区间内谨慎偏强运行。 风险因素：“十五五”对光伏产业规划超预期反内卷政策超预期 二、行情要闻二、行情要闻 10月28日，多晶硅仓单数量9150手，较上一交易日净减90手。 2025年9月，光伏新增装机量9.66GW，环比增长31.25%;1-9月，光伏累计新增装机量240.27GW。 二十届四中全会公报：加快建设新型能源体系：全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，促进服务业优质高效发展，构建现代化基础设施体系。