创新药多个BD落地映证产业趋势持续关注InvivoCART赛道20251026

2025年10月27日09:50 关键词 信达生物BD合作创新药普瑞金吉利德超百亿美金临床开发国际化商业化市值创新品种技术平台人体数据估值增量港股A股 全文摘要 近期，生物技术（BD）领域见证了一系列重要合作，其中信达生物与武田制药之间的高额BD交易尤为引人注目，凸显了中国创新药企在国际市场上的影响力和合作潜力。这些案例不仅展示了中国创新药正逐步融入全球价值体系，也预示着行业发展趋势和技术赛道，如CAR-T细胞疗法等正受到广泛关注。建议投资者关注在创新药领域有成功BD案例的公司，并留意A股中具备创新品种和BD潜力的企业。 创新药多个BD落地映证产业趋势持续，关注In-vivo CART赛道- 20251026_导读 2025年10月27日09:50 关键词 信达生物BD合作创新药普瑞金吉利德超百亿美金临床开发国际化商业化市值创新品种技术平台人体数据估值增量港股A股 全文摘要 近期，生物技术（BD）领域见证了一系列重要合作，其中信达生物与武田制药之间的高额BD交易尤为引人注目，凸显了中国创新药企在国际市场上的影响力和合作潜力。这些案例不仅展示了中国创新药正逐步融入全球价值体系，也预示着行业发展趋势和技术赛道，如CAR-T细胞疗法等正受到广泛关注。建议投资者关注在创新药领域有成功BD案例的公司，并留意A股中具备创新品种和BD潜力的企业。整体而言，对话强调了创新药领域的发展机遇与挑战，为投资者提供了未来布局的方向。 章节速览 00:00信达生物超百亿美金BD合作及市场行情分析 对话讨论了近期生物制药领域的BD合作，特别是信达生物的超100亿美金BD项目，包括PD-1/TGF-β双抗和PCSK9ADC，强调其国际化里程碑意义。此外，还分析了市场行情，指出BD数量增加符合预期，信达的共同开发模式值得关注。 02:53信达与武田合作争议及全球化战略解析 讨论了信达与武田合作的争议点，涉及合作权益分配及话语权问题。分析了与MNC合作的局限性，强调了与武田合作在加速海外临床及美国市场商业化的重要性。信达核心战略为全球化发展，目标2030年成为全球领先的生物制药公司，计划建立全球多中心临床和全流程全球化组织架构。 05:02信达生物BD落地与创新药产业发展前景 对话讨论了信达生物BD交易落地对股价的影响，认为其已消化预期并看好未来商业化与海外推进。同时，强调中国创新药产业已深入全球价值体系，建议布局已落地BD的公司，如信达生物、三生制药等，及A股有创新品种潜力的公司，如金星药业。 09:12聚焦in view卡T技术赛道：创新药企布局与前景展望 对话深入探讨了in view卡T技术在创新药领域的潜力，强调通过MRA或慢病毒递送RNA改造T细胞，解决免疫及持久性问题。提及艾博韦、阿斯利康等跨国药企加速布局，国内如云顶新耀、安科生物、阳光诺和等公司分别基于不同技术路线探索体内卡T赛道。预计明年将有更多人体临床数据，期待其变革性影响。 思维导图 发言总结 发言人1 他深入探讨了生物制药领域的近期商业合作动态，特别聚焦于信达生物与武田的巨额合作案例，总金额超100亿美 元，视作中国创新药融入全球价值体系的关键里程碑。此外，他还提到了普瑞金与吉利德、汉森与罗氏的合作，强调了当前市场中投资人对后续走势的关注。虽然信达的合作对象非传统大型跨国公司，但与武田的合作为其提供了美国市场的商业化机会，对信达的全球战略和未来发展意义重大。他还展望了生物制药行业的发展趋势，强调了中国在创新药领域的快速发展和重要性，推荐关注A股中特定的创新品种和体内卡T技术赛道上的云顶新耀、安科生物和阳光诺和等公司。 问答回顾 发言人1问：近期有哪些引人注目的创新药BD合作案例？信达生物的这次BD合作有何重要意义？ 发言人1答：近期有几个高质量的创新药BD合作案例，包括普瑞金与吉利德在引流卡T疗法上的合作，以及信达生物披露的超过12亿美金首付款、总金额超100亿美金的重大BD合作项目。信达生物的这次BD合作意义重大，不仅因为高达12亿美金的首付款和总计超过100亿美金的总金额，更在于其国际化进程中是一个重要的里程碑事件。尤其是信达与武田采用共同开发和商业化的创新模式，这使得信达能够保持对药物机制、临床开发的独特认知和控制权，并在后续的临床开发和商业化中拥有更多话语权。 发言人1问：这次合作为何选择武田而非传统MNC作为合作对象？ 发言人1答：选择武田作为合作伙伴，是因为武田在海外市场的推进速度和积极性符合信达的需求，而且双方采用四六分成的商业化分成模式，在美国市场共同商业化方面较为少见但对信达而言更有利。此外，通过此次合作，信达能够借助武田快速推进海外临床试验，并提升在美国市场的商业化能力，为未来积累经验。 发言人1问：信达生物全球化战略的最新进展如何？ 发言人1答：信达生物当前的核心战略是全球化发展，目标是到2030年成为全球领先的生物制药公司，拥有至少五个全球多中心三期临床试验，并建立全流程的全球化组织架构。最近的BD落地事件在一定程度上消化了市场对该BD的预期，目前信达的股价和市值表现稳定，预示着国内商业化进程和海外项目的推进（如科林18点EDC和摆件双抗）将有望进一步推动其市值增长。 发言人1问：创新药领域的BD达成对行业整体有何影响？ 发言人1答：创新药领域的BD达成具有标志性的意义，它不仅展示了中国创新药的价值，而且随着一个个BD交易的实现，中国创新药正逐步融入全球创新药的价值链中。按照我们的逻辑假设，未来全球一半以上的药品可能通过中国的BD交易达成，这意味着中国将能以较低成本获取未来价值链约15%到20%的利润分成，为行业带来巨大的市场增量。这进一步证明了中国创新药发展的迅速与领先地位。 发言人1问：从长期角度来看，创新药的逻辑是否有所变化，以及在股价下跌时应该如何看待？ 发言人1答：从中长期角度看，创新药的逻辑并未改变且逐渐加强。当股价与这个逻辑出现背离时，我们建议越跌越加仓。例如港股的三生制药，最近已止跌企稳，因此我们建议首先布局那些BD已落地、确定性更高的公司，如港股的三生制药、克伦博泰和信达生物等。 发言人1问：对于A股方面，有哪些具有创新品种且有望带来估值增量的公司值得关注？ 发言人1答：A股方面，目前主要关注拥有创新品种并持续产生数据、具有潜在BD交易可能的公司。例如金星药业，其估值较低，且即将有创新产品LPA小分子药的数据读出，这将对市值百亿人民币左右的公司带来较大估值提升，这类公司是值得关注的重点。 发言人1问：在创新药领域，有哪些新技术赛道和领域受到了广泛的关注和布局？ 发言人1答：创新药领域中，我们特别推荐关注CAR-T赛道。CAR-T技术通过MRA或慢病毒将RNA递送到人体内，改造T细胞生成CAR-T细胞以杀灭癌细胞，由于是自体在体内产生，能解决过去CAR-I治疗中的一系列问题，具有变革性的潜力。目前，包括vivo在内的多家大药企都在加快在CAR-T领域的布局，已经发起了多起BD交易和并购。 发言人1问：国内在CAR-T赛道上的研发阶段是怎样的情况，以及有哪些公司在这个领域有所布局？ 发言人1答：国内在CAR-T赛道上仍处于早期探索阶段，大多数公司处于动物临床试验阶段，部分企业已进入人体临床试验阶段。预计明年将会有更多人体数据产出。对于CAR-T赛道，少量的人体数据（几十例）就能初步说明问题，因此我们期待明年看到更多人体数据。 发言人1问：在CAR-T赛道上，有哪些公司基于不同的技术路线进行布局，值得投资者关注？ 发言人1答：在CAR-T赛道，我们推荐关注云顶新耀、安科生物和阳光诺和三家基于不同技术路线布局的公司。云 顶新药基于RA载体，安科生物子公司博升级基于慢病毒载体，阳光诺和投资的源码制药则通过环状MRA赛道，这三家公司分别布局了三个不同的技术路线，因此建议投资者继续关注这些公司。