创新药多个BD落地映证产业趋势持续关注InvivoCART赛道20251026

核心观点与关键数据

近期生物技术（BD）领域见证重要合作，信达生物与武田制药达成超100亿美元BD交易，凸显中国创新药企国际影响力。合作涉及PD-1/TGF-β双抗和PCSK9ADC，采用共同开发模式，为信达国际化提供关键支持。市场BD数量增加符合预期，信达的共同开发模式值得关注。

合作争议与全球化战略

信达与武田合作存在权益分配争议，但与武田合作加速海外临床及美国市场商业化。信达核心战略为全球化发展，目标2030年成为全球领先生物制药公司，计划建立全球多中心临床和全流程全球化组织架构。

创新药产业发展前景

信达BD交易落地已消化市场预期，看好未来商业化与海外推进。中国创新药产业逐步融入全球价值体系，建议布局已落地BD公司（如信达生物、三生制药）及A股有创新品种潜力的公司（如金星药业）。

in view CAR-T技术赛道

in view CAR-T技术通过MRA或慢病毒递送RNA改造T细胞，解决免疫及持久性问题。艾博韦、阿斯利康等跨国药企加速布局，国内云顶新耀、安科生物、阳光诺和等公司分别基于不同技术路线探索体内CAR-T赛道。预计明年将有更多人体临床数据，期待其变革性影响。

研究结论

1. BD合作标志中国创新药融入全球价值体系：未来全球一半以上药品可能通过中国BD交易达成，中国将获取约15%-20%利润分成。
2. 关注已落地BD公司及A股创新品种：推荐港股三生制药、克伦博泰等，A股金星药业等。
3. CAR-T赛道潜力巨大：预计明年更多人体数据产出，云顶新耀、安科生物、阳光诺和等公司值得关注。