纯碱供需层面驱动不足 玻璃供应扰动消息较多

发布时间：2025-10-28 09:31:27作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 10月27日，玻璃期货主力合约收跌0.09%至1095.0元。 资金流向 10月27日收盘，玻璃期货资金整体流入2.80亿元。 背景分析 近期玻璃供应水平暂无明显变化，行业在产日熔量继续稳定在16.13万吨，但供应端扰动消息依旧较多。现货成交略有回暖，昨日多数主流地区产销率提升至100%附近，局部地区接近120%。 后市展望 玻璃需求情绪略微好转但力度有限，期货盘面底部特征明显，短期不排除跟随宏观情绪回暖而出现阶段性上行可能，关注宏观政策及基本面能否发生阶段性共振，另需关注玻璃现货成交情况、商品市场整体走势。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周一尿素期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1640元/吨，日环比收平。现货市场继续回暖，山东、河南地区市场价格分别提升至1610元/吨、1590元/吨，日环比分别上涨40元/吨、20元/吨。 基本面来看，尿素供应仍低位波动，昨日行业日产量18.88万吨，日环比增0.09万吨。后续故障及检修企业复产或带动日产稳步回升。需求端情绪局部继续回暖，北方阴雨天减少带动农业需求释放，但区域之间分化仍较为明显。山西地区产销率昨日攀升至100%以上，其余地区产销率维持10%~30%区间。 整体来看，尿素价格上涨压制中下游采购意愿，基本驱动依旧有限。后续宏观情绪回暖、国际市场及印标、能源价格走高等因素扰动仍存，尿素期、现市场仍以阶段性反弹为主，不建议过分看涨。关注需求跟进力度、印标结果及出口政策动态、宏观情绪及商品市场整体走势。 【纯碱】 周一纯碱期货价格偏强震荡，主力01合约收盘价1246元/吨，涨幅1.38%。厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪小幅回暖，昨日沙河地区重碱送到价格1191元/吨，日环比张17元/吨。 基本面来看，阿拉善装置负荷下降，行业开工率昨日下降至85.53%。需求端暂无明显趋势，下游产能维持稳定，但对原料纯碱仍维持低价补库、按需跟进策略，价格高位时中下游观望情绪明显增加，企业库存周一继续小幅增加。 整体来看，纯碱供需层面驱动不足，但期价或阶段性跟随宏观情绪回暖，上方空间也仍受基本面压力限制。关注宏观情绪及商品市场整体走势、纯碱下游产能变化。 【玻璃】 周一玻璃期货价格坚挺震荡，主力01合约收盘价1095元/吨，跌幅0.09%。现货市场继续走弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比下跌17元/吨。 近期玻璃供应水平暂无明显变化，行业在产日熔量继续稳定在16.13万吨，但供应端扰动消息依旧较多。现货成交略有回暖，昨日多数主流地区产销率提升至100%附近，局部地区接近120%。 整体来看，玻璃需求情绪略微好转但力度有限，期货盘面底部特征明显，短期不排除跟随宏观情绪回暖而出现阶段性上行可能，关注宏观政策及基本面能否发生阶段性共振，另需关注玻璃现货成交情况、商品市场整体走势。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：10月27日尿素期货仓单5288张，较上一交易日-119张，有效预报296张。 2、隆众数据：10月27日尿素行业日产18.88万吨，较上一工作日增加0.09万吨;较去年同期增加0.14万吨;行业开工率80.71%，较去年同期84.03%下降3.32个百分点。 3、10月27日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1610，+40;河南1590，+20;河北1630，+30;安徽1590，+20;江苏1610，+40;山西1500，持平。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：10月27日纯碱期货仓单数量8745张，较上一交易日-1189张，有效预报819张;玻璃期货仓单数量447张，较上一交易日-8张。 2、10月27日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1200，重碱1300;华中轻碱1150，重碱1250;华东轻碱1130，重碱1250;华南轻碱1350，重碱1400;西南轻碱1200，重碱1300;西北轻碱950，重碱950，日环比均持平。 3、隆众数据：10月27日纯碱行业开工率85.53%，上一工作日87.08%。 5、隆众数据：10月27日浮法玻璃市场均价1167元/吨，日环比-17元/吨;行业日产量16.13万吨，日环比持平。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货