【能源化工周报】2024年6月第1周：盘面波动加剧，玻璃阶段回调 纯碱驱动走弱，关注供应扰动
2024年6月第1周 【能源化工周报】 盘面波动加剧，玻璃阶段回调纯碱驱动走弱，关注供应扰动 玻璃 ◼供给：浮法玻璃在产日熔量为17.2万吨，环比-0.00%。浮法玻璃周产量120.33吨，环比-0.0%，同比+5.01%。浮法玻璃开工率为83.45%，环比+0.28%，产能利用率为84.65%，环比-0.00%。5月至今冷修5条产线（共3700吨），点火、复产1条产线（1000吨）。 ◼需求：下游方面，国内浮法玻璃市场需求表现一般，中下游按需采购，从各地区的现货成交来看，个别地区零星转好，但持续性不足，尚未看到全国各区域的整体转好，华中、华南的库存压力依然较大。深加工订单天数依然同比偏弱，终端需求表现依然平淡，中下游多维持随采随用策略，持续备货意向偏弱。 ◼库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5931.9万重箱，环比-0.50%。 范国和从业资格号：F3058776投资咨询号：Z0014795Email:fanguohe@zrhxqh.com联系人：徐舒萌从业资格号：F3043025Email：xushumeng@zrhxqh.com地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com电话：021-51557588投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 ◼总结:当前玻璃企业开工稳定，供应端产量持续增长，需求端周期性偏弱，前期受地产刺激政策影响，带动玻璃盘面偏强运行，但仍需警惕市场情绪回落，以及六月淡季影响，短期或存阶段性回调，关注下游订单以及供应端变化。 策略观点 整体来看，供应整体仍维持高位，终端需求尚未进入全面复苏阶段，落实至玻璃需求仍需时间，地产政策刺激对盘面有利好支撑，但市场仍担忧贸易货源流出压力及淡季累库影响，需警惕市场情绪平复后的回落风险，后市继续关注宏观政策影响以及终端需求变化。 风险提示 1)终端需求不及预期；2)生产线冷修超预期。 纯碱 ◼供给：江苏实联检修中预计6月上旬恢复、山东海化新线检修计划6月4日恢复，青海两家7成开工，部分装置减量运行，下周随着个别装置恢复，开工产量预计窄幅提升，6-8月计划检修企业相对比较分散，重点还是关注大型企业装置变动。目前多数厂家有待发订单支撑，执行订单下出货尚可，碱厂库存呈现下降趋势，此外碱厂库存集中度依旧较高，近期累库不明显除了上游有检修外则是库存往中下游转移中。 ◼需求：月底月初碱厂新订单接收中，纯碱需求表现稳定，下游部分刚需补库，低价成交尚可，但高价抵触心态重，主要下游中轻碱需求相对平稳，重碱下游中浮法日熔整体依旧高位，光伏产线持续投放中，纯碱刚需部分消费量相对稳定，不过当前多数玻璃厂原料库存尚可，关注下游买货情况。玻璃成交价格重心下滑，市场依旧呈现北强南弱现象，其中华北表现尚可，华东价格大稳小动，但市场信心欠佳。 ◼库存:截止到2024年6月3日，国内纯碱厂家总库存79.60万吨，较周四降2.22万吨，跌幅2.71%。其中，轻质库存35.70万吨，重质库存43.90万吨。 ◼总结：近期产销平衡，库存整体压力不大，前期宏观利好情绪逐渐消化，前期部分检修装置结束产量恢复中，短期市场情绪主导为主下纯碱期价波动加大，继续关注宏观及政策面影响、环保、新增产能状态以及市场情绪变化。 策略观点 近期下游存在适量补库，订单支撑下多数碱厂库存压力不大，短期现货走势预计相对稳定。当前宏观情绪有所走弱，而且检修驱动盘面前期已经有所反应，在缺少新的驱动之前短期纯碱盘面可能跟随宏观情绪有所回调，近期盘面波动或加剧，继续关注浮法玻璃价格、碱厂企业检修、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善情况。 风险提示 1）新增产能超预期；2）地产终端需求继续疲弱。 玻璃&纯碱数据监测图库 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系
