原油周报 (10.20-10.24)

大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 回顾1相关资讯2展望3基本面数据4持仓数据5 CONTENTS目 录 回顾与要闻 上周，原油受地缘因素影响自低位大幅上行，纽约商品交易所主力轻质原油期货价格收于每桶61.44美元，周涨7.32%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶64.72美元，周涨6.05%；中国原油期货SC主力合约收至467.6元/桶，周涨8.09%。周初市场仍受美俄和谈影响低位运行，供应端未受显著影响压制油价，而周中特朗普意外表示暂不考虑与俄罗斯总统普京会面，同时美国财政部加大对俄罗斯石油公司制裁，前所未有直接提振市场地缘担忧情绪，令有消息称印度与美国进行关税谈判或减少俄油进口，更进一步拉升油价，原油回升至前期震荡区间下沿，信心大增。资金方面，10月21日当周的布伦特原油期货投机性净多头头寸减少57085张至52521张合约；CFTC公布的数据显示至9月23日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸增加4249张合约，至102958张合约，由于地缘刺激来自周后期，资金面尚未反应。 据美国能源部官员透露，特朗普政府计划为美国战略石油储备（SPR）采购100万桶原油，借油价下跌之机开始补充这一库存不足的储备。官员表示，能源部预计将在当地时间周二宣布，寻求12月和明年1月交付的原油采购，资金来源为特朗普签署的税收与支出法案中专门用于购买原油的1.71亿美元部分预算。美国基准原油WTI原油自1月中旬高点以来已下跌约30%，周二报每桶约58美元，接近自2021年以来的最低水平。特朗普誓言要重新填满SPR，该储备的最大容量约为7亿桶，目前储量约为4.08亿桶，但政府可用于采购的资金有限。 据《华尔街日报》报道，特朗普在准备对俄罗斯总统普京采取最强硬行动前，希望进行最后的确认。“你们同意我的决定吗？”周三他在白宫椭圆形办公室向高级顾问们发问。据一位熟悉周三下午会议情况的人士透露，国务卿鲁比奥和国防部长赫格塞斯均表示赞同。数小时前，特朗普已会见财政部长贝森特，指示他准备对俄罗斯石油行业实施一系列制裁——这成为特朗普第二任期内美国对俄罗斯采取的首批直接措施。“我只是觉得时机到了。我们已经等待太久，”特朗普随后对记者表示。数月来特朗普持续发出类似威胁，却屡屡任其消弭于无形，因他始终相信能与普京就俄乌冲突进行谈判。这一立场已令美欧政策制定者倍感挫折。 回顾与要闻 科威特石油部长表示，欧佩克已准备好在需求增加的情况下提高石油产量。此番保证是在美国对欧佩克盟友俄罗斯实施新制裁后油价上涨的背景下作出的。科威特石油部长Tareq Al-Roumi在一次活动期间表示，受新制裁影响的国家正将需求转向海湾及更广泛地区的生产商。他警告称，俄罗斯能源行业的制裁将导致油价上涨。周四，美国将俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油列入黑名单，引发了市场对印度这一关键买家可能停止与俄交易的担忧。原油市场正朝着自6月13日以色列与伊朗冲突爆发以来的最大单日涨幅迈进。 当地时间10月25日至26日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细节，并履行各自国内批准程序。 流向印度主要炼油商的俄罗斯石油预计将降至接近零的水平，原因是美国对俄罗斯国有石油巨头Rosneft和卢克石油公司（Lukoil PJSC）实施了制裁。过去三年这两个国家之间的石油交易对于各自经济而言都是福音。印度炼油企业的高管们表示，华盛顿最新宣布的、将俄罗斯最大生产商列入黑名单的限制措施，将使得原油流动几乎无法继续。数据分析公司Kpler的数据显示，今年以来，印度有略超过36%的进口原油来自俄罗斯，这一直是美国总统特朗普的一个主要不满之处，也是自8月惩罚性关税生效后贸易谈判中的一个障碍。 展望 中美贸易谈判取得进展，双方在问题上达成基本共识，月底两国首脑可能会晤令宏观环境有一定企稳，美联储将举行议息会议，市场对继续降息呈乐观态度，提振金融市场，而对俄油制裁影响中长期关注实际执行情况，而短期该担忧情绪暂未消退仍令油价有一定上行支撑，预计本周油价呈略偏强震荡，关注消息层面事件冲击。 操作上：短线455-480区间操作，长线观望。 库欣库存走势 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!