策略点评：央行恢复国债买卖，国债期货全面上行

一、市场行情分析 1）股票市场：冲高回落，上证盘中突破4000点

• A股三大指数震荡，上证盘中突破4000点至4010.73点，创2015年8月以来新高，午后回落收报3988.22点，下跌0.22%。
• 深证成指下跌0.44%，创业板指下跌0.15%，科创50下跌0.84%。
• 成交额约2.16万亿，缩量8.1%，2362只个股上涨，2904只个股下跌。
• 科技板块领涨，军工、计算机板块分别上涨1.23%、0.49%。
• 海峡两岸概念大爆发，两岸融合指数大涨7.06%，福建本地股掀起涨停潮。
• 有色板块回调，国际金价跌破4000美元/盎司，拖累板块情绪。

2）债券市场：央行恢复国债买卖，国债期货全线上涨

• 国债期货全线上涨，超长端表现显著，30年期TL2512上涨0.55%，10年期T2512上涨0.25%。
• 央行单日净投放3158亿元，短期资金拆借成本整体稳定。
• 央行恢复国债买卖操作，或提振债市信心，关注具体操作规模和期限偏好。
• 美联储议息会临近，或影响全球流动性和债市走势。

3）商品市场：贵金属价格大幅调整

• 南华商品指数下跌0.92%，市场分化明显，农产品与黑色系部分品种逆势走强，苹果期货上涨3.96%。
• 贵金属板块重挫，沪金、沪银分别下跌4.20%、3.32%。
• 苹果价格上涨或因供应端收紧和消费旺季来临。
• 贵金属价格下跌或因避险情绪消退和技术面回调，但中长期仍有上行空间。

二、交易热点追踪 1）近期热门品种梳理 2）近期核心思路总结

• 权益方面：上证突破4000点和中小投资者保护政策或提振市场信心，中美和谈顺利或提升风险偏好，关注美联储议息会和APEC会议。
• 债市方面：央行恢复国债买卖或提振市场信心，短期资金面宽松，关注美联储议息会释放的流动性信号。
• 商品方面：工业品以铜为代表或出现工业属性与金融属性共振，国内反内卷相关品种或受供给收紧预期影响震荡上行。

风险提示：中美贸易摩擦加剧，美联储降息节奏不确定，反内卷政策落地不确定。