11月4日央行公告将开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作,期限为91天,并预计将延续加量续作6个月期品种,以应对潜在的流动性收紧态势。11月将有7000亿3个月期买断式逆回购到期,央行通过等量续作并向市场注入中期流动性,以保持资金面稳定,助力政府债券发行和货币信贷投放。此外,10月央行恢复国债买卖,净投放200亿元长期流动性,释放稳增长信号。未来一段时间,央行将综合运用买断式逆回购和MLF政策工具,持续注入中期流动性,但规模可能较此前有所回落,主要因四季度可能实施新一轮降准。核心观点包括:四季度或将出台新一轮稳增长政策,核心是财政加力、货币宽松及推动房地产市场止跌回稳;10月恢复国债买卖不影响四季度降准预期;当前物价水平偏低,货币政策有充足操作空间。