Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与表现最差的道琼斯2000指数和标普500指数中的一种挂钩的自动赎回或有息票障碍票据（“票据”）。票据的关键条款如下：
- 发行人：RBC
- 承销商：RBC Capital Markets, LLC (“RBCCM”）
- 最低投资额：1000美元，且最低面额为1000美元以上
- 标的指数：道琼斯2000指数（“RTY指数”）和标普500指数（“SPX指数”）
- 交易日期：2025年10月24日
- 发行日期：2025年10月29日
- 估值日期：2025年10月24日
- 到期日：2028年10月27日
- 赎回日：2028年10月27日
- 或有息票：如果票据未被自动赎回，且每个标的指数在最近的息票观察日的收盘价大于或等于其息票阈值（初始标的指数价值的70%），则投资者将在每个息票支付日获得9.60%的年利率的或有息票。否则，投资者将不会收到任何或有息票。
- 赎回条款：如果在任何赎回观察日，每个标的指数的收盘价大于或等于其初始标的指数价值，票据将被自动赎回，投资者将收到100%的本金加上应计的或有息票。
- 到期赎回条款：如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的指数的最终价值大于或等于其障碍价值（初始标的指数价值的70%），则投资者将在到期时收到其本金加上应计的或有息票。如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的指数的最终价值低于其障碍价值，则投资者将损失其本金1%，每低于初始标的指数价值1%损失1%。
票据的风险包括：
- 到期损失风险：如果票据未被自动赎回，且表现最差的标的指数的最终价值低于其障碍价值，投资者可能会损失部分或全部本金。
- 无息票风险：如果标的指数在任何息票观察日的收盘价低于其息票阈值，投资者将不会收到任何或有息票。
- 单一标的指数风险：任何支付都将仅由表现最差的标的指数决定，即使另一个标的指数表现更好。
- 无法参与标的指数升值风险：票据的回报仅限于可能支付的或有息票，无论任何标的指数的任何升值如何。
- 自动赎回风险：如果标的指数在任何赎回观察日的收盘价大于或等于其初始标的指数价值，票据将被自动赎回，投资者将不会收到任何进一步的支付。
- 信用风险：票据的支付取决于RBC履行其支付义务的能力。
- 市场风险：市场对RBC信用状况的看法可能会影响票据的市场价值。
- 估值日期风险：任何支付都将基于标的指数在指定日期的收盘价。
- 美国联邦所得税后果的不确定性：美国联邦所得税法对票据的税务处理没有直接的法律依据，因此税务处理存在重大不确定性。
票据的初始估计价值低于公开要价，且可能存在活跃的二级市场。票据的价值将根据许多因素而变化，包括市场状况的变化，且无法准确预测。
RBC及其附属公司在业务和交易活动中可能存在利益冲突，这可能对其作为计算代理人的角色产生利益冲突。
RTY指数跟踪在美国交易所上市的美国小型资本化股票的资本化加权价格表现，而SPX指数由500家公司的股票组成，这些公司被选为提供美国股票市场表现基准。
