长江电新储能国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间继续强烈看好

自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后，触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么？ 参考20-22年锂电及光伏的行情，需求预期的上修是核心。 当前时点，我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍，数据中心配储有望打开新的成长空间，有望催化股价再上台阶，具体来看： 1、复盘历史，不管锂电还是光 【长江电新】储能：国内预期上修及数据中心配储有望打开新空间，继续强烈看好！ 自9月储能基本面认知差修复及上修26年需求预期之后，触发储能进一步趋势性上涨的因素是什么？ 参考20-22年锂电及光伏的行情，需求预期的上修是核心。 当前时点，我们认为国内需求增速有望从50%上修至翻倍，数据中心配储有望打开新的成长空间，有望催化股价再上台阶，具体来看： 1、复盘历史，不管锂电还是光伏，在成本下降+政策支持的奇点达到之后，都有翻倍增长的历史。 25H2容量电价政策陆续发布之后，储能迎来爆发奇点，招中标规模持续超预期，2025年1-9月国内累计中标92GW/313GWh，容量同比增长186%，预计全年招中标规模超400GWh。 25年储能装机规模预计在150GWh左右，26年市场预期在50%增速。 基于底层逻辑明晰，招中标规模持续超预期，我们认为#26年国内储能装机有望翻倍，全球储能需求增速有望从40%-50%上修至60%-70%+。 2、英伟达指出下一代高功率数据中心必须解决负载波动，储能是电源架构重要主动组件，ERCOT/PJM新政也指引自配电力；谷歌也提到未来AIDC更大功率波动需要储能平抑；Fluence表示数据中心的扩张推动电力需求激增，阳光电源亦有数据中心配储订单的落地。 目前数据中心配储比例较难预测，根据Flexgen及现有项目指引，配比为100%功率2-4h左右，#则2025-2030年北美178GW新增数据中心装机可能对应至少356GWh储能需求，空间显著。 3、投资方面，当前股价更多锚定26年业绩对应空间，我们认为26年业绩对应20倍PE的空间尚有30%+的空间；若国内或数据中心储能需求上修，预计代表性有50%+空间。 因此，我们继续强烈看好储能相关的投资机会。 继续重点推荐-【宁德、亿纬、欣旺达、鹏辉、中创、国轩】，-【阳光、海博、阿特斯、通润等】。 此外，储能需求上修之后，对处于供需反转的锂电材料，涨价确定性及空间有望进一步打开，#重点推荐6F、正负极等弹性标的，包括天赐、多氟多、天际、新宙邦、富临、裕能、尚太、璞泰来、中科等。