- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心；中秋国庆后生猪供需双减，现货价格短期偏弱，中期维持区间震荡；养殖利润亏损扩大，大猪出栏积极性减弱；现货价格国庆后平稳，期货中期回归区间震荡。
- 利多因素：国内生猪供应进入长假后淡季；现货价格下跌空间有限。
- 利空因素：宏观环境悲观预期；生猪存栏同比增加。
- 当前主要逻辑：市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏高位，出栏增多；猪肉消费信心不足。
- 基本面分析：
- 供给端：国内进入中秋国庆双节后供需淡季，大型养殖场出栏减少，支撑短期价格，预计本周供给猪、肉双减；能繁母猪存栏同比增加，供应中长期偏宽松；规模场存栏量下降，但90kg以上和150kg以上猪占比上升；猪肉进口量下降；育肥成本下降，饲料盈利预期改善；生猪出栏量和出栏均重下降，出栏利润下降；自繁自养和外购仔猪利润均下降；猪牛肉价差缩小。
- 屠宰端：白条均价和毛白价差下降；36城猪肉均价下降；屠宰结算价下降；屠宰加工利润下降；生猪每日屠宰量和开工率下降；鲜销率下降，冻品库存率上升。
- 需求端：年度猪肉消费总量上涨，猪肉消费偏好回升；猪粮比下降。
- 收放储：生猪收储和放储规模均下降。
- 观点和策略：
- 基本面：供需双减，猪价短期弱势，中期或探底回升，维持震荡格局。
- 基差：现货贴水期货，偏空。
- 库存：生猪和能繁母猪存栏量均同比增加，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 预期：生猪供需均开始减少，预计本周猪价探底回升回归震荡格局；生猪LH2601：12000至12400附近区间震荡。
