沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：上周镍价震荡，成交一般，俄镍货源偏紧，住友等进口货源有一定到货。镍矿价格坚挺，菲律宾雨季来临挺价，海运费维稳。镍铁价格稳中有降，成本线松动。不锈钢库存小幅回落，去库存可持续性存疑。新能源汽车产销良好，三元电池装车回升，但总体提振有限。中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货122900，基差750，偏多。
• 库存：LME库存250854，上交所仓单26810，减少71，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 结论：沪镍2512合约20均线上下宽幅震荡思路。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货不锈钢价格上涨，镍矿价格坚挺，海运费维稳，镍铁价格稳中有降，成本线下移，不锈钢库存小幅回落，中性。
• 基差：不锈钢平均价格13762.5，基差952.5，偏多。
• 库存：期货仓单74195，减少181，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
• 结论：中性。

多空因素

• 利多：
  1. 美联储降息预期
  2. 反内卷政策
  3. 矿价坚挺，成本线12万有支撑
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止10月24日，上期所镍库存36075吨，期中期货库存26810吨，分别增加1656吨和减少232吨。
• 不锈钢仓单、库存：10月24日无锡库存60.11万吨，佛山库存30.26万吨，全国库存102.74万吨，环比下降1.38万吨，其中300系库存64.93万吨，环比下降0.59万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。