玻璃周报

上周玻璃期货窄幅震荡下行，主力合约FG2601收盘下跌0.27%报1092元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价下跌3.31%至1052元/吨。供给端，行业冷修高位，全国浮法玻璃生产线在产226条，开工率76.35%，日熔量16.13万吨，环比持平，供给低位企稳回升。需求端，终端地产复苏乏力，全国样本企业订单整体环比下滑，加工厂订单及资金双重压力下操作艰难，拿货以刚需为主；截止10月23日，全国浮法玻璃企业库存6661.30万重量箱，较前一周增加3.64%，库存处于同期历史偏高位置。综合来看，玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主。

影响因素方面，利多因素包括“反内卷”政策影响下浮法玻璃行业存产能出清预期；利空因素包括地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主，“反内卷”市场情绪消退。

主要逻辑为玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。风险点为“反内卷”政策力度超预期。

关键数据：

• 主力合约收盘价：1092元/吨（下跌0.27%）
• 现货基准价：1052元/吨（下跌3.31%）
• 主力基差：-40元/吨（前值-7元/吨）
• 全国浮法玻璃生产线开工率：76.35%
• 全国浮法玻璃日熔量：16.13万吨
• 全国浮法玻璃企业库存：6661.30万重量箱（较前一周增加3.64%）
• 2025年8月浮法玻璃表观消费量：486.02万吨

研究结论：玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行。