金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报正式发布。全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，社会文明程度明显提升，人民生活品质不断提高，美丽中国建设取得新的重大进展，国家安全屏障更加巩固。 2.商务部新闻发言人：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商；双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 研究员：彭烜 期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 3.国家能源局发布用电量数据显示，9月份，全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%。1-9月，全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%。 4.数据显示，今日南向资金净流入53.45亿港元。 5.央行公告称，10月23日以固定利率、数量招标方式开展了2125亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日2360亿元逆回购到期，单日净回笼235亿元。 二、投资逻辑 研究员：沈忱CFA 股指期货：周四股指先抑后扬，至收盘，上证50指数涨0.56%，沪深300指数涨0.3%，中证500指数涨0.2%，中证1000指数跌0.06%，全市场成交额为1.66万亿元。 期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 开盘后股指快速回落，大部分时间保持低位震荡，2点后市场集体反弹，至收盘主要指数翻红。两市个股涨多跌少，2994家个股上涨，2302家个股下跌。锂矿、煤炭、化纤、网络安全等板块涨幅居前，超硬材料、光模块、玻纤、先进封装等跌幅居前。 股指期货全线反弹，至收盘，主力合约IH2512涨0.58%，IF2512涨0.55%，IC2512涨0.34%，IM2512涨0.19%。各品种基差小幅上行。IM、IC、IF和IH成交分别增加42.8%、32.9%、32.3%和28.1%，持仓分别增加9.9%、7.6%、6.2%和6.3%。 周四盘面显示投资者等待消息面明朗。开盘后市场就出现震荡回落，周三活跃的科技股集体调整，特别是科技龙头走弱使市场人气受到一定影响，大部分时间盘面较为沉闷。两点之后市场出现买盘，锂矿领涨，大金融、有色、化纤等纷纷走强，科技股也收复部分失地。市场成交再度回落，科技股龙头创新高后回调，显示了当前市场的谨慎情绪。上证指数3900点失而复得，显示投资者对后市消息面的期待。因此，需要密切关注消息面的变化，等待市场做出判断。 金融期权：今日A股市场个股层面涨跌互现，市场成交额维持在1.6万亿元左右。宽基 指数分化，大市值类指数韧性较强。期权方面，近期市场观望情绪较浓，多数期权品种成交逐日回落.品种上看，创业板ETF和科创50ETF期权成交量相对活跃。波动率方面，多数期权品种隐波维持震荡。 近期市场情绪切换较快，导致标的日内反转相对频繁，同时隐波弹性较高。期权波动率卖方策略建仓仍需谨慎。 国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.34%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率涨跌互现，活跃券上下波动多在1bp以内，短端表现偏强，曲线小幅趋陡。 今日央行公开市场净回笼235亿元短期流动性，市场资金面延续均衡偏松态势。银存间主要期限质押回购加权平均利率窄幅波动，其中隔夜、7天期资金价格分别在1.3169%、1.4267%。 盘面上看，今日股债跷跷板效应仍有一定显现，午后随着权益、商品等风险资产有所走强，市场风险偏好抬升压制债市情绪，各期限期债合约由涨转跌。持仓方面，日内中长期限期债合约大幅减仓，推测与重要会议信息公布前，风险资产走强后，债市多头主动避险离场有关。而现券尾盘，会议公报正式公布后，收益率并未出现太大波动，整体较午后高点反而略有回落。 操作上，单边建议多单轻仓持有，对冲宏观预期差。套利方面，近几日做空跨期价差与做平曲线交易（TL-3T）头寸未有明显盈亏，债市情绪出现波动的情况下，建议暂离场观望。关注明日上午官方对会议精神的更细节解读。 交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，多单轻仓持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799