原木周报：高成本VS低需求，盘面窄幅震荡

高 成 本v s低 需 求 ， 盘 面 窄 幅 震 荡 作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：caojianlan@gf.com.cn 目录 观点策略及行情回顾01 现货价格及成本利润02 基本面数据（供应、需求）03 其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）04 1-2行情回顾：原木盘面震荡运行 本周原木期价窄幅震荡，截止10月24日，2601合约收于829元/立方米，周度下跌6.5元/立方米.主力合约持仓量为18767手，周度增加4520手。 二、现货价格及成本利润 2-1现货价格：现货市场偏弱，日照港辐射松无节材价格下跌 基准交割品现货价格维稳运行暂无变化。截止10月24日，山东3.9米中A辐射松原木现货价格760元/方，周环比持平。江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，周环比持平。日照市场11.8米云杉原木1180元/方，周度上涨30元/方。 日照港辐射松无节材价格下跌。北美木材产量持续走低导致供应紧张，北美胶合板、湿材花旗松、与云杉的价格均有所上扬。 2-2外盘价格及成本利润：最新外盘报价不变 外盘报价：截止10月24日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为115美元/JAS立方米,较上周持平。11.8米云杉外盘CFR价格为125欧元/JAS立方米，较上周持平。 成本利润：外盘报价为115美元/JAS立方米计算进口理论成本为808元 2-3下游木方价格：下游木方市场维稳运行 建筑木方价格持稳运行。截止10月24日，辐射松木方价格:日照市场主流成交价为1280元/立方米，周环比持平。镇江市场主流成交价为1270元/方，周环比持平。 三、基本面数据跟踪 3-3需求：下游订单旺季不旺，需求稳定在6万方以上 10月13日-10月19日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.32万方，较上周增加10.30%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.42万方，较上周减少0.58%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.42万方，较上周增加35.20%； 下游订单旺季不旺，需求稳定。 3-1供应：四季度发运或季节性回升 海关总署，9月中国进口辐射松原木145万立方米，月环比增加11%。2025年9月，中国针叶原木进口总量约200.13万立方米，月环比增加16.01%，同比减少7.37%。2025年1-9月，中国针叶原木进口总量约1801.60万立方米，同比减少8.14%。 据木联调研，2025年09月，新西兰原木离港船只约46条，月环比增加2条，总发货量约176.6万方，较8月166.6万方增加6%。其中，38条船发往中国，发货量约147.2万方，占比83%，较8月136.0万方增加8%； 2025年10月20日-10月26日，中国13港新西兰原木预到船12条，较上周增加0条，周环比增加%；到港总量约43.8万方，较上周增加2万方，周环比增加5%。 3-2库存：上周港口库存去库，库存总量维持在300万方上下 截至10月17日，国内针叶原木总库存为292万方，较上周减少7万方，周环比减少2.34%。 分省份来看，山东地区港口库存184.6万方，较上周累库4.6万方，江苏地区港口库存88.73万方，较上周累库0.641万方。 分材质来看，辐射松库存为241万方，较上周减少5万方，周环比减少2.03%；北美材库存为9万方，较上周持平，周环比持平；云杉/冷杉库存为20万方，较上周增加1万方。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 4-1需求-被动指标 4-2行业资讯 广西壮族自治区财政厅近日发布消息称，该厅统筹中央和自治区两级资金1.27亿元，重点支持中幼林抚育、森林质量提升等关键环节，切实提高用材林、经济林经营效益和森林生态功能。下游订单旺季不旺，需求稳定。 据国际文传电讯社，俄罗斯木材巨头谢格扎（Segezha）集团已正式启动对突尼斯的安加拉松锯材出口业务，首批船货量约4000立方米，标志其非洲市场布局迈出实质性第一步。 联合国粮食及农业组织周二发布的《2025年全球森林资源评估报告》显示，过去十年间，全球各地区的森林砍伐速度均有所放缓。然而，尽管趋势向好，森林生态系统仍承受着巨大压力。 欧盟委员会宣布对从中国进口的硬木胶合板征收更高的反倾销税，税率将于2025年12月7日生效。邳州生产商的关税从25.1%提高到43.2%，而其他中国生产商将面临86.8%的关税，接近90%。 纽约时间10月14日，美国已开始对进口木材、板材、橱柜、浴室洗手台以及布艺家具征收关税。此次进口关税中，橱柜、浴室洗手台和布艺木制家具的初始税率设定为25%。与此同时，软木木材和板材进口新增10%的关税。 俄罗斯辐射松9月进口量环比增11%，家具零售额前九月同比增21.3%，木制品出口稳步增长。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 曹剑兰Z0019556 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks