电子行业周报：科技立国，把握算力、存力、AI终端投资机会

市场回顾

• 本周（2025.10.20-2025.10.24），科技板块因“十五五规划”提出“科技自立自强水平大幅提高”的目标而大幅反弹。
• 电子行业指数涨9.1%，其中消费电子涨10.0%、半导体涨8.5%。
• 中芯国际涨9.9%、华虹公司涨8.3%、工业富联涨12.1%、寒武纪涨22.2%。
• 海外资产方面，纳斯达克跌0.2%、恒生科技涨5.2%。
• 美光涨8.2%、闪迪涨32.8%、苹果涨4.2%（均创历史新高）。

行情速递

终端

• Apple Intelligence加速进入中国市场，iOS 26.1 Beta 4升级后国行设备出现Apple Intelligence独立入口，预计2025年底前入华。
• 三星发布Galaxy XR头显，首款搭载全新Android XR平台的消费级设备。
• 雷鸟创新发布新款AR眼镜Air4系列，售价1699元。
• 阿里巴巴首款自研AI眼镜，搭载高通AR1和恒玄BES2800芯片。

算力

• 英伟达承认退出国内市场，中国市场份额降至0%。
• 阿里云提出计算池化解决方案“Aegaeon”，成功入选SOSP 2025，提升GPU资源利用率。
• 字节跳动推出3D生成大模型Seed3D 1.0，实现从单张图像到高质量3D模型的端到端生成。

存力

• 美光计划停止向中国数据中心供应服务器芯片。
• 力积电表示2025年第四季存储代工价格有望上涨，能见度可达2026年上半年。
• 三星电子、SK海力士等主要内存供应商将在2025年第四季度上调DRAM和NAND闪存价格30%。
• 长鑫科技完成IPO辅导工作，最新状态为辅导验收。

研究结论

• 科技自主可控成为重点工作目标，国产算力板块有望成为市场主线。
• 持续看好AI浪潮下的存储周期和消费电子的创新周期。
• 关注核心受益标的：中芯国际、华虹半导体、寒武纪、通富微电、德明利、江波龙、工业富联、胜宏科技、立讯精密等。

风险提示

• AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。