周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场因利多因素推动，胶价强势上涨。进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，工厂备货情绪偏淡。期货盘面维持偏强震荡，国产现货跟涨，但下游采购意愿平淡，多以刚需补货，市场整体交投气氛一般，成交清淡。
- 行情展望：全球产区割胶期，云南正常，原料供应尚可，价格坚挺；海南因降水影响，割胶未恢复，原料产出稀少，加工厂收胶意愿不高。青岛港口库存去库，保税库及一般贸易库均减少，一般贸易库去库超预期。下游轮胎企业产能利用率恢复，提货增加，补货情绪好转，库存整体去库。需求方面，轮胎企业排产恢复至常规水平，半钢胎稳定，雪地胎订单集中，全钢胎出货平稳，产能利用率小幅波动。
- 策略建议：RU2601合约短线预计在15000-15620区间波动，NR2512合约短线预计在12300-12800区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+4.36%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+2.29%。
- 持仓分析：数据来源上期所瑞达期货研究院。
- 跨期价差：截止10月24日，沪胶1-5价差为-55，20号胶11-12价差为-15。数据来源上期所瑞达期货研究院。
- 仓单变化：截至10月24日，沪胶仓单124020吨，较上周-10980吨；20号胶仓单42640吨，较上周+2521吨。数据来源上期所瑞达期货研究院。
现货市场情况
- 价格及基差：截至10月23日，国营全乳胶报14600元/吨，较上周+500元/吨。20号胶基差为818元/吨，较上周+3元/吨。非标基差为-345元/吨，较上周-200元/吨。数据来源wind瑞达期货研究院。
- 图表来源：wind瑞达期货研究院。
上游情况
- 泰国原料价格：截至10月24日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水54.5（+0.4）泰铢/公斤；杯胶52.4（+2.2）泰铢/公斤。数据来源隆众资讯瑞达期货研究院。
- 国内产区原料价格：截至10月23日，云南胶水价格13800元/吨，较上周+300元/吨；海南新鲜乳胶价格13600元/吨，较上周+0元/吨。数据来源隆众资讯瑞达期货研究院。
- 图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院。
产业情况
- 进口情况：2025年9月中国天然橡胶进口量59.59万吨，环比增加14.41%，同比增加20.92%。2025年1-9月累计进口471.72万吨，累计同比增加19.65%。数据来源wind瑞达期货研究院。
- 青岛库存变化：截至2025年10月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.75万吨，环比减少1.86万吨，降幅4.07%。保税区库存6.96万吨，降幅1.70%；一般贸易库存36.79万吨，降幅4.51%。数据来源隆众资讯。
下游情况
- 轮胎开工率：截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比+1.77个百分点，同比-6.84个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比+1.91个百分点，同比+6.95个百分点。数据来源隆众资讯。
- 轮胎出口量：2025年9月中国轮胎出口量68.78万吨，环比-10.57，同比+4.05%。1-9月累计出口639.08万吨，累计同比+4.88%。其中小客车轮胎出口量26.03万吨，环比-13.28，同比-2.87；卡客车轮胎出口量40.00万吨，环比-8.86，同比+8.74。数据来源海关数据。
- 国内需求：2025年9月我国重卡市场销量10.5万辆，环比上涨15%，同比大幅增长82%。1-9月累计销量82.1万辆，同比增长约20%。数据来源第一商用车网瑞达期货研究院。
- 图表来源：隆众资讯、第一商用车网瑞达期货研究院。
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