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2025年三季报点评：“百校计划”成效显著，公司业绩强劲反弹

2025-10-23 苏多永民生证券风与林

公司业绩强劲反弹，全年业绩增长无忧：2025年1-9月公司实现营业收入5.66亿元，同比增长0.52%；归母净利润2.15亿元，同比增长10.39%。3季度业绩显著反弹，营业收入同比增长27.93%，归母净利润同比增长42.78%。目前公司经营延续3季度态势，全年业绩增长无忧。
费用控制成效显著，研发投入持续加码：2025年1-9月销售费率、管理费率、财务费用率和期间费率同比分别变动-0.43pct、0.03pct、0.40pct和0.59pct，费用控制整体较好。研发费用0.18亿元，同比增长22.82%，研发费用率3.23%，同比提高0.58pct。
盈利能力显著增强，多次分红股息率高：2025年1-9月毛利率、净利率分别为78.54%、38.38%，同比分别提高2.63pct、3.44pct。公司已累计分红10次，累计分红10.80亿元，是IPO募资总额的1.85倍。2025年1-9月预计累计分红1.5元/股，股息率达3.63%。
“百校计划”执行良好，“AI型组织”值得期待：2025年公司启动“百校计划”，截止9月末合同负债10.48亿元，同比增长8.60%。公司推行“AI型组织”战略，2025年是AI战略落地年，计划用三年时间迈向世界级AI型组织。
投资建议：预计2025-2027年公司营业收入分别为10.36亿元、11.91亿元和13.10亿元，EPS分别为2.79元、3.28元和3.62元，对应动态PE分别为15倍、13倍和11倍。公司业绩强劲反弹，“百校计划”执行良好，“AI型组织”值得期待，维持“推荐”评级。