每日晨报

今日要闻 ➢特朗普取消与普京于布达佩斯的会面美方制裁两大俄罗斯石油公司➢美拟禁售软件产品给中国从笔电到喷射引擎全入列➢英国9月CPI按年升3.8%核心通胀升3.5%均低于预期➢高市早苗据报准备大规模经济刺激措施➢内地上月青年失业率回落至17.7%➢信达生物(01801.HK)：武田在肿瘤免疫治疗领域经验深厚理念高度契合➢华润医药(03320)成功发行11亿人民币2025年首期科技创新公司债券➢据报菜鸟第三季拉丁美洲全链路产品日均单量按季增长三位数 市场回顾 港股：港股连升两日后回吐，再次失守26000点关口。恒生指数最多跌逾370点，低见25653点，收市报25781点，跌245点，跌幅逾0.9%。全日主板成交额减至2275.4亿元，是两星期以来最少。科技指数、地产及工商业分类指数都跌逾1%，科指收报5923点。ATMXJ都跌，表现较差的阿里巴巴跌近2%。金价下跌，拖累黄金相关股份受压，紫金矿业、紫金黄金国际、招金、山东黄金跌近2%或以上。周大福跌近6%，是跌幅最大蓝筹股。金融、地产、公用股偏软，石油股逆市升，医药股个别发展。另外，泡泡玛特反弹逾2%。新股广和通收报18.98元，较招股价跌约12%。 A股：内地股市连升两日后回软。受外围金价急挫影响，贵金属股份捱沽，煤炭、电池、燃气、稀土永磁股份亦跌；银行、房地产、油气开采、工程机械、风电股造好。上证指数早段曾失守3900点关口，尾市跌幅收窄，收报3913点，跌2点。深证成份指数跌穿13000点，收报12996点，跌80点，跌幅0.62%。创业板指数收报3059点，跌24点，跌幅0.79%。 美股：美股3大指数收市下跌，因企业业绩差过市场预期，加上有报道指，特朗普政府正考虑限制对华出口含有或使用美国软件制造的产品，都拖累大市走势。道琼斯指数一度跌逾460点，收市报46590点，跌334点，跌幅0.7%。纳斯达克指数曾跌1.9%，收市报22740点，跌213点，跌幅0.9%。标准普尔500指数报6699点，跌35点，跌幅0.5%。Netflix急跌10%，因上季盈利不及预期。德州仪器跌5.6%，公司上季业绩差过预期，拖累同业股价向下，美光科技跌近2%，AMD跌逾3%。反映中概股表现的纳斯达克中国金龙指数跌0.9%。Tesla收市后公布，上季经调整盈利每股50美仙，低过市场预期的54美仙。但收入按年升12%至281亿美元，高过预期的263.7亿美元，结束连续两季跌势。季内汽车业务收入升6%至212.1亿美元，亦好过预期。股价在收市后延长交易时段跌近2%。另外，IBM上季经调整每股盈利2.65美元，高过预期的2.45美元，收入按年升9%至163.3亿美元，高过预期的160.9亿美元。公司上调按固定汇率计算的全年收入预测，由之前预计至少增长5%，上调增幅至逾5%，但盘后股价仍跌逾5%。 欧洲：欧洲主要股市收市个别发展。德国DAX指数报24151点，跌178点，跌幅0.7%。法国CAC指数报8206点，跌51点，跌幅0.6%。英国富时100指数报9515点，升88点，升幅0.9%，连升3日。 s来源：彭博、越秀证券研究部 特朗普取消与普京于布达佩斯的会面美方制裁两大俄罗斯石油公司 美国总统特朗普宣布取消与俄罗斯总统普京在布达佩斯的会面，美方同时宣布对俄罗斯两大石油公司，包括俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施新制裁，寻求迫使莫斯科就乌克兰问题举行和平谈判。 特朗普说，与普京每次谈话都很愉快，但始终未能取得进展，他认为现在与普京会晤并不合适，虽然看起来双方无法达成目标，但未来会再次举行会晤。 特朗普在白宫椭圆形办公室与到访的北约秘书长吕特会晤时又说，他认为是时候对俄罗斯实施新制裁，形容已经等了俄方很长时间，但希望制裁不会持续很久。 美国财长贝森特说，由于普京拒绝结束这场毫无意义的战争，新制裁是必要的，指两间石油公司为克里姆林宫的战争机器提供资金。 美拟禁售软件产品给中国从笔电到喷射引擎全入列 综合外媒周三(22日)报导，美国官员与知情人士透露，川普政府正考虑限制对中国出口大量由软件驱动的产品，从笔记本电脑到喷射引擎，以报复北京最新推出的稀土出口限制。 这项计划若实施，将兑现川普本月初的威胁，禁止含有美国软件或使用美国软件生产的产品出口到中国。 《路透》最先独家报导这项措施细节，指出美国正考虑实施类似俄罗斯入侵乌克兰后对俄采取的管制措施。 美国财长贝森特周三被问及对中国软件出口限制时响应：「所有选项都在考虑中，若实施出口管制，无论是软件、引擎或其他东西，都可能与G7盟国协调。」 知情人士说，这项措施可能不会真正推进，但川普政府正考虑大幅升级与中国对抗，尽管政府内部有人倾向更温和做法。「所有你能想到的东西都是用美国软件做的，」其中一位消息人士说，这凸显了拟议行动所涉及的范围之广。 消息人士称，政府官员可能宣布这项措施向中国施压，但不会真正实施。也有范围较窄的政策提案在讨论中。目前尚不清楚这项计划有多认真。对中国实施全面性技术限制可能扰乱全球贸易，尤其是科技产品，若全面实施也可能损害美国经济。 贝森特补充，美国高阶官员「怀抱善意」和「高度尊重」与中国政府展开谈判。 中国大使馆发言人没有对具体措施发表评论，但表示中国反对美国实施「单边主义和长臂管辖」，并誓言若美国继续走错误道路，将「坚决维护自身合法权益」。 白宫拒绝置评，而负责监管出口管制的商务部未响应置评请求。 英国9月CPI按年升3.8%核心通胀升3.5%均低于预期 英国国家统计局(ONS)公布，英国9月消费物价指数(CPI)按月无起跌，低于市场预期升0.1%，前值升0.3%；按年维持升3.8%，与前值持平，低于市场预期升4%。 计及业主住屋成本，英国9月消费物价指数(CPIH)按月升0.1%，按年维持升4.1%。 撇除能源、食品及烟酒，英国9月核心通胀按年升3.5%，低于市场预期升3.7%，前值升3.6%。 英镑跌近0.3%，兑美元最新报1.3334。英国通胀压力持续，限制英伦银行进一步降息空间，下月6日的议息会议，市场料英伦银行将维持指标利率不变。 高市早苗据报准备大规模经济刺激措施 外电引述消息人士报道，日本新任首相高市早苗正准备一项经济刺激计划，规模可能超越去年的13.9万亿日圆，以帮助家庭应对通胀。 计划将围绕3大支柱，包括应对通胀的措施、投资增长型产业、国家安全。有关计划最快可能下月公布。 外电调查显示，大多数经济学家认为，日本央行将在本月或12月加息，60%经济学家预计央行今季将短期利率由0.5厘，上调至0.75厘。接近96%受访者预计，到明年3月底，借贷成本将至少提高25个点子。 内地上月青年失业率回落至17.7% 国家统计局公布数据显示，9月全国城镇16岁至24岁劳动力失业率按月回落0.6个百分点至17.7%，25岁至29岁及30岁至59岁劳动力失业率分别为7.2%及3.9%，按月分别持平及微降0.1个百分点。 信达生物(01801.HK)：武田在肿瘤免疫治疗领域经验深厚理念高度契合 信达生物(01801.HK)与日本武田制药(4502.JP)达成全球战略合作，涉及三个在研项目。信达生物董事长俞德超表示，在肿瘤免疫治疗领域，武田积累了十多年的深厚经验，对该领域发展趋势的深刻理解，以及在研发与商业化上的投入决心，均与信达的发展理念高度契合。 他提到，开展BD合作的核心逻辑，是借助合作实践构建自身核心竞争力，而武田制药正是助力公司实现这个战略目标的理想合作伙伴。 俞德超又指，公司的核心目标是到2030年，成长为具备全球开发能力、全球产业化能力与全球商业化能力的跨国生物制药企业，同时力争推动5条管线进入全球III期临床研究阶段。 华润医药(03320)成功发行11亿人民币2025年首期科技创新公司债券 华润医药(03320.HK)宣布，近日集团成功发行2025年首期科技创新公司债券，集团旗下华润医药控股有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第一期)在上海证券交易所完成发行。 本期债券为华润集团首笔科技创新公司债券，发行规模11亿元人民币，期限3年，发行利率1.82%，创华润医药公司债券发行票面利率历史新低。 据报菜鸟第三季拉丁美洲全链路产品日均单量按季增长三位数 内媒报道，今年第三季，菜鸟拉丁美洲市场全链路产品的日均单量按季增长达三位数，尤其是巴西、墨西哥等人口大国增长显著。 报道指，菜鸟是巴西第一个取得商业清关牌照的中资企业，拥有多个口岸清关自有牌照，也是巴西坎皮纳斯国际机场最大的报关行；在墨西哥，菜鸟构建了覆盖当地逾20个州、全国核心城市3日达的配送网络；在智利，菜鸟跨境物流网络已覆盖全境，最远可到南极圈范围内。 菜鸟已推出覆盖巴西、墨西哥、阿根廷等20国的全链路小包标准空运产品，妥投率达98%，每公斤价格比行业平均水平节省1至2美元。 港股市场表现（上个交易日） 主要板块表现及沽空情况（上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 主要股指走势图（截至上个交易日） 来源：彭博、越秀证券研究部 来源：彭博、越秀证券研究部 港股IPO信息（截至上个交易日） 一周主要经济资料 评级标准 公司评级定义以报告发布当日之后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅为基准。 买入：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达15%以上增持：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于5%和15%之间持有：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅介于-10%和5%之间卖出：预期公司股价的涨跌幅相对同期的恒生指数的涨跌幅达-10%以上 行业投资评级 以报告发布当日之后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期恒生指数的涨跌幅为基准。 正面：预期行业指数表现将优于恒生指数10%或以上中性：预期行业指数表现相对恒生指数之变动幅度介于-10%和10%之间负面：预期行业指数表现将逊于恒生指数-10%或以上 免责声明 本报告仅作一般综合数据之用，旨在越秀证券有限公司(“越秀证券”)及其控股公司越秀证券控股有限公司（“越证控股”）及/或越证控股的附属公司之客户作一般阅览及数据参考，并未考虑接获本报告之任何人士之特定投资目标、投资产品偏好、风险承受能力、财务状况及特别需求。投资者若基于此报告做出投资前，必须咨询独立专业顾问的意见。任何因使用或参考本报告提及内容或信息做出投资决策的人士，需自行承担风险。越秀证券毋须承担因使用本报告所载数据而可能直接或间接引致之任何责任或损失。 本报告所载信息及数据基于已公开的资料，仅作参考用途，越秀证券力求但不保证相关信息及数据的可靠性、准确性和完整性。本报告中所提及之信息或所表达之观点，在任何司法管辖权下的地方均不可被作为或被视作证券出售邀约或证券买卖之邀请，也不构成对有关证券或相关金融工具的建议、询价及推荐等。 本报告仅反映相关研究人员的观点、见解及分析方法，并不代表越秀证券及/或越证控股及/或越证控股的附属公司的立场。报告所载观点、推荐或建议，仅反映研究人员于发出本报告当日之判断，也可在无提前通知的情况下随时更改。越秀证券无责任提供任何更新之提示。 越秀证券可发出其他与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。越秀证券的销售人员、交易员及其他专业人士可能会向我们的客户及我们的自营交易部提供与本研究报告中观点不一致或截然相反的口头或书面市场评论或交易策略。越秀证券的自营交易部和投资业务部可能会作出与本报告的建议或表达的意见不一致的投资决策。 本报告由越秀证券制作，版权仅为越秀证券所有。任何机构或个人未经越秀证券事先书面同意的情况下，均不得(i)以任何方式制作、拷贝、复制、翻版、转发等任何形式的复印件或复制品，及/或(ii)直接或间接再次分发或转交予其他非授权人士，越秀证券将保留一切相关权力。 利益披露事项 分析员声明 就本报告所提及的证券及其发行人做出以下声明： （1）发表于本报告之观点准确地反映有关于分析员