摘要
豆油期货主力合约先扬后抑，库存继续积累，供应充足，但四季度消费旺季和性价比优势或推动价格重心小幅上移。菜油主力合约走弱，中加谈判暂无实质性进展，但进口油菜籽供应收紧，国内油厂开机率低位，菜油库存处于历史偏高水平，但库存边际持续去化，远期价格仍有望走强。棕榈油价格下跌，东南亚产地库存压力不大，四季度供需预计收窄，中长期看涨。豆粕主力期价偏弱，国内榨油豆与豆粕库存充足，供应宽松且消费步入淡季，豆粕期价弱势难改。菜粕主力合约再度走弱，菜籽累计进口量减42.2%，沿海油厂库存极低，压榨菜粕供应逐步收紧，关注中美中加贸易关系进展、油厂开工率及库存变化。玉米、玉米淀粉周价小幅反弹，新季收获推进，华北地区持续阴雨天气给市场带来分歧，短期期价上行空间存疑。豆一期价滞涨调整，东北市场新季大豆基本完成收割，余粮在九成以上，粮贸企业积极入市收购，优质豆源较为抢手，豆一多单考虑暂时离场观望。花生期价冲高回落，新季花生逐步上市，但收获天气极为不利，市场对新季产量担忧上升，关注压榨厂收购动态及新作收获情况。生猪期价近强远弱，现货价格止跌，生猪期价减仓大幅反弹，11合约期现价差逐步回归，中期等待产能去化逐步确认后，择机逢低买入2607合约。鸡蛋期货价格延续底部震荡，期价再度测试前低，鸡蛋现货价格稳中偏弱，蛋价经历深度跌破养殖成本后等待蛋鸡存栏产能去化。
行情研判
豆油库存充足，期价短线反复，中长期预期向好；菜油库存高企，但库存边际去化，远期价格有望走强；棕榈油中长期看涨；豆粕供应充足，期价弱势；菜粕供应收紧，考虑做多菜系油粕比；玉米、玉米淀粉短期上行空间存疑；豆一期价滞涨，多单离场观望；花生增产预期打折，关注压榨厂收购；生猪期价近强远弱，中期择机逢低买入；鸡蛋期价底部震荡，谨慎追空，单边观望为主。
商品套利
考虑做多01合约豆类油粕比操作；关注玉米1-5价差反套。
基差与期现策略
豆油主力合约多单考虑持有，支撑位8150-8200元/吨，压力位8400-8450元/吨；菜油主力01合约支撑位9800-9820，压力位10020-10050；棕榈油主力合约支撑9230-9250，压力位关注9650-9680；豆粕主力合约关注2960-2970元/吨压力位与2800-2830元/吨支撑位；豆二主力合约关注3500-3530元/吨支撑位，压力位关注3675-3700元/吨；菜粕主力合约支撑2270-2300，压力2400-2430；玉米01合约支撑区间2000-2020，压力区间2180-2200；玉米淀粉01合约支撑区间2350-2360，压力区间2500-2520；豆一期合关注4100-4150元/吨区间压力位，支撑位关注4000-4030元/吨；花生01合约支撑7900-7550，压力位8020-8160；生猪2601合约参考区间12000-12800点；鸡蛋2512合约参考区间2850-3200点。
重点数据跟踪表
报告附有油脂油料、饲料、养殖日度及周度数据，以及基本面跟踪图。
期权情况
建议豆粕、玉米、玉米淀粉考虑卖出虚值看涨期权；棕榈油进取型策略等待企稳后考虑中长期多单持有或买入虚值看涨期权；生猪中期等待产能去化逐步确认后，择机逢低买入2607合约。
仓单情况
报告附有饲料养殖油脂仓单情况。
