黄金
- 基本面：特朗普称取消与普京见面，俄罗斯能源制裁或继续升级，金价继续下跌。美国三大股指全线收跌，美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌2.49个基点报3.953%；美元指数跌0.06%报98.91，离岸人民币对美元小幅升值报7.1257；COMEX黄金期货涨0.18%报4116.60美元/盎司。沪金溢价收敛至-2元/克，国内情绪明显降温。贸易担忧、政府关门和降息预期，金价长期向上趋势不变，短期资金压力下金价依旧偏弱。
- 基差：黄金期货952.56，现货950.25，基差-2.31，现货贴水期货。
- 库存：黄金期货仓单87015千克，日环比增加450千克，偏空。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：今日关注中共第二十届中央委员会第四次全体会议闭幕、美联储和欧央行委员讲话。
白银
- 基本面：特朗普称取消与普京见面，银价继续下跌。美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌2.49个基点报3.953%；美元指数跌0.06%报98.91，离岸人民币对美元小幅升值报7.1257；COMEX白银期货涨1.00%报48.18美元/盎司。沪银溢价迅速大幅扩大至300元/克，国内情绪依旧偏强。贸易担忧降温，银价跟随金价仍有支撑，短期仍有回调压力。
- 基差：白银期货11080，现货11391，基差-13，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单691688千克，日环比减少57674千克。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
- 预期：特朗普称取消与普京见面，俄罗斯能源制裁或继续升级，银价继续下地。
利多因素
- 全球动荡，避险情绪仍存
- 影子美联储显著，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑
利空因素
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑
- 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
- 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点
- 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
本日关注
- 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议闭幕，光伏产业高质量发展与技术标准论坛
- 韩国央行公布利率决议
- 15:30 瑞士央行发布9月利率决议的会议摘要
