汽车行业周报

市场回顾

2025年10月13日至10月17日，沪深300指数回落2.22%，申万汽车行业指数回落5.99%，在申万31个一级行业中排名第29。二级细分行业中，乘用车、摩托车及其他板块、商用车板块、汽车零部件板块均出现下跌，跌幅最大的为汽车零部件板块（-7.52%）。个股方面，40家上涨，涨幅前三为海马汽车（+19.20%）、美晨生态（+16.82%）和征和工业（+12.51%）；跌幅前三为宁波华翔（-20.10%）、新泉股份（-19.62%）和金固股份（-19.53%）。

估值方面

截至2025年10月17日，申万汽车板块PE（TTM）为29.56倍，位于近5年的57.63%分位点。

汽车产业链数据观察

大宗商品价格方面，浮法平板玻璃价格上涨5.36%，锌锭和铝锭价格分别下降1.37%和0.83%。锂电池相关产品价格呈现分化，碳酸锂均价周环比下降0.16%，月环比下降1.60%；磷酸铁锂动力型均价周环比下降0.44%，月环比下降5.21%；三元材料523均价周环比上涨11.12%，月环比上涨19.55%；电解液均价周环比上涨1.68%，月环比上涨4.30%；正极材料（磷酸铁锂）均价周环比下降2.62%，月环比下降2.62%。

投资建议

今年以来，汽车销量受补贴政策推动增长较好，9月产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，同比增长17.1%和14.9%。新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比增长23.7%和24.6%，渗透率达49.7%。但车企利润下滑、单车利润低仍是主要困境，新能源汽车出口和技术溢价是拉动增长的重要因素。建议关注车企海外布局进度。

风险提示

1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。