生猪期货早报

每日提示与重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

目录

• 每日提示
• 近期要闻
• 多空关注
• 基本面数据
• 持仓数据
• 生猪观点和策略

生猪观点和策略

1. 基本面分析

   • 供应：中秋国庆后进入供需淡季，大型养殖场出栏减少，支撑短期猪价，预计本周猪、肉双减。
   • 需求：宏观环境预期回升，但居民消费意愿减弱，压制短期鲜猪肉消费。
   • 综合判断：本周市场或供需双减，猪价短期弱势，中期或探底回升，维持震荡格局。
   • 关注：月底集团场出栏节奏、二次育肥市场动态。

2. 基差

   • 现货全国均价11400元/吨，2601合约基差835元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 库存

   • 截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增0.4%，同比增2.2%；能繁母猪存栏4042万头，环比增0.02%，同比增4.2%，偏空。

4. 盘面

   • 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。

5. 主力持仓

   • 主力持仓净空，空增，偏空。

6. 预期

   • 近期供需均减少，预计本周猪价探底回升，回归震荡；生猪LH2601：12000至12400附近区间震荡。

近期要闻

1. 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心，但国内消费受淡季影响，大猪出栏减少，供需双减，现货价格短期偏弱，中期维持区间震荡。
2. 国庆后猪肉需求短期转淡，但供应减少支撑价格，或呈探底回升走势。
3. 生猪养殖利润亏损扩大，短期利润转差，大猪出栏积极性减弱，供需双减支撑短期期现价格。
4. 国庆后现货价格平稳，期货中期回归区间震荡，需观察供需变化。

利多因素

1. 国内生猪供应进入长假后淡季。
2. 现货价格下跌空间有限。

利空因素

1. 宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
2. 生猪存栏同比增加。

当前主要逻辑

• 市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求。
• 风险：存栏高位、出栏增多预期；消费信心不足、需求不旺。

生猪期货和仓单及现货价格汇总

• 提供相关价格数据汇总。

生猪期货行情分析

• 基差与价差走势
• 现货行情
  • 各规格猪均价走势。
• 基本面分析
  • 供给端：
    • 指标猪价、仔猪指标、农村农业部存栏、规模场存栏、猪肉进口、育肥成本、饲料盈利预期、出栏、出栏利润、替代品影响。
  • 屠宰端：
    • 价格、屠宰利润、需求屠宰。
  • 需求端：
    • 消费走势，年度生猪消费量环比上涨。
  • 其他：
    • 猪粮比、收放储（上涨和下跌、收储态势、放储态势）。

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