基金配置策略报告（2025年10月期）：重磅会议将至，多元配置应对风格切换

近期市场回顾

2025年9月，权益市场延续上涨，但涨幅收窄，结构性行情显著，科技成长占优。电力设备、有色金属、电子行业涨幅领先，综合金融、银行、国防军工跌幅较深。主要权益基金指数全数收涨。债市延续震荡，权益市场压制下，可转债基金、含权债基表现优于纯债债基。基金风格指数普涨，成长、小盘风格占优。行业主题基金轮动，新能源板块受关注，金融地产主题领跌。

主动权益基金优选指数

市场风格短线轮动，前期涨幅较大的板块调整，顺周期板块及部分传统制造业龙头走强。大国博弈扰动市场。市场风格切换驱动因素包括领涨板块动能减速、低位板块基本面触底、外部环境变化。AI硬件端涨幅较大，资源板块受供给约束主导，内需板块受关注。指数调整思路：核心仓位按价值、均衡、成长风格选基金，风格间配平；轮动仓位关注外资影响小、盈利稳定的方向。历史业绩：累计净值1.3375，相对主动股基指数超额收益23.33%。

固收类基金优选指数

纯债基金优选指数：短期债基优选指数投资短期纯债基金，提供稳定收益；中长期债基优选指数投资中长期纯债基金，力争平稳净值曲线。10月配置思路：增加信用债打底且擅长波段交易策略的标的。历史业绩：短期债基优选指数累计净值1.0430，相对基准超额收益0.6329%；中长期债基优选指数累计净值1.0622，相对基准超额收益0.2572%。

固收+基金优选指数：根据仓位中枢分为低波、中波、高波三指数。

• 低波固收+优选指数：权益中枢10%，重点选择权益仓位低的标的，兼顾收益风险性价比。历史业绩：累计净值1.0391，相对基准超额收益2.5%。
• 中波固收+优选指数：权益中枢20%，选择权益仓位15%-25%的标的，注重收益风险性价比和业绩弹性。历史业绩：累计净值1.0504，相对基准超额收益2.4%。
• 高波固收+优选指数：权益中枢30%，选择权益仓位25%-35%的标的，注重收益风险性价比和业绩弹性。历史业绩：累计净值1.0713，相对基准超额收益3.28%。

风险提示

基金的过往业绩不代表未来表现；本报告不构成投资建议；模拟组合结果仅供研究参考，不构成投资建议。