1017强势股脱水 | 西方也开始抢黄金了？

海南自贸

• 大涨题材：海南自由贸易港，封关运作启动在即，免税政策调整。
• 核心观点：封关是自贸制度深化的核心突破口，将带来长期红利，短期消费端补贴与免税政策有望带动旅游/消费行业估值修复，中期岛内外商品流通机制调整+免税网络扩容将利好海南省内上市公司。
• 关键数据：封关后“零关税”商品税目扩大至约6600个，占比74%；“低税率”企业所得税15%覆盖超过1100个产业条目。
• 核心公司：中国中免、王府井、海汽集团、海南发展、凯撒旅业。
• 研报来源：中航证券。

贵金属

• 大涨题材：黄金、白银，美国银行业信用危机催生避险需求。
• 核心观点：本轮金价牛市买盘多元化，新兴市场央行和亚洲资金买盘强劲，西方仍有加仓空间；全球不确定性增加将推动黄金需求。
• 关键数据：纽约期金刷新历史高位至4330美元上方，钯金创2023年4月以来新高，白银价格创新高。
• 国潮催化：年轻人贡献超三分之一黄金首饰销售额，品牌创新IP联名产品。
• 研报来源：东北证券、兴业证券、上海证券。

华天科技

• 大涨题材：国产芯片+并购重组，拟收购华羿微电完善封装测试业务。
• 核心观点：先进封装成为国产算力芯片突破瓶颈的重要方向，公司掌握多项先进封装技术，推进2.5D/3D封装技术。
• 关键数据：掌握SiP、FC、TSV等先进封装技术，已开发完成ePoP/PoPt高密度存储器及车规级FCBGA封装技术。
• 研报来源：方正证券、天风证券、光大证券。