数据分析
- 品种价格：2601收盘价涨跌，广东涨跌幅为-100，张家港涨跌幅为-20，天津涨跌幅为-60。
- 月差：1-5月差涨跌为-5，18月差涨跌为-22，22月差涨跌为-16。
- 船期：棕榈油船期数据详述。
- 盘面利润：豆油、棕榈油、菜油、马来&印尼毛菜油FOB价及跨品种价差Y-POI-YOI-P油粕比月差收盘价等数据详述。
- 库存：油脂商业库存-2025年第41周数据为1620万吨，其中豆油126.51万吨，菜油57.1万吨。
基本面分析
- 国际市场：马来西亚10月1-20日棕榈油出口量1044784吨，较上月增加3.4%。
- 国内市场：
- 棕榈油：期价震荡小幅收涨，库存54.76万吨，环比减少0.83%，产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄至-160附近，基差稳中偏弱，关注后期买船及到港情况。短期缺乏明显驱动，底部支撑强，预计短期震荡运行，可考虑回调时轻仓试多05合约。后期关注印尼B50政策及10月马棕产量。
- 豆油：期价震荡小幅收涨，上周压榨量216.62万吨，开机率59.59%，库存126.51万吨，环比增加1.31%，处于历史同期偏高水平，基差偏稳。后期大豆到港减少，压榨高位回落，库存或小幅去库但整体仍不缺。现货成交一般，提货偏慢。短期供应充足，上涨乏力，预计维持震荡运行，可考虑回调时逢低试多05合约。
- 菜油：期价震荡小幅收涨，上周压榨量1.2万吨，开机率3.2%，库存57.1万吨，环比减少1.2万吨，仍处高位但持续边际去库。欧洲菜油FOB报价增加至1100美元，进口利润倒挂扩大至-900附近。9月菜油进口约16万吨，菜籽进口下滑为11.5万吨。市场挺价惜售情绪浓厚，基差偏稳。预计沿海去库趋势延续，关注菜籽菜油买船及政策变动。
交易策略
- 单边：短期预计油脂盘面震荡略偏弱运行，暂时观望，可考虑回调较多时逢低试多。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 图1：华东一级豆油现货基差。
- 图2：华南24度棕榈油现货基差。
- 图3：华东三级菜油现货基差。
- 图4：Y 1-5月差。
- 图5：P 1-5月差。
- 图6：OI 1-5月差。
- 图7：Y-P 01价差。
- 图8：OI-Y 01价差。
