双焦期货周度报告：需求相对坚挺 提涨意愿再起

2025年10月20日 需求相对坚挺提涨意愿再起 摘要： 宁证期货投资咨询中心期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1775号 行情回顾：本周国内炼焦煤、焦炭市场价格呈稳定局面，心态方面波动较大。周五主流焦企提涨焦炭价格第二轮涨价，幅度50-55元/吨，预计自10月20日起执行，加之近期铁水产量维持高位，下游对炼焦煤上涨有一定利好支撑。 作者姓名：丛燕飞期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号：Z0015666邮箱：congyanfei@nzfco.com电话：400-822-1758 基本面分析：炼焦煤整体供应无明显变化，除个别矿点因搬家倒面、安全检查等原因致产量仍未恢复，其余煤矿基本维持正常生产节奏。需求方面，近期焦炭供应保持稳定，多数焦企维持正常生产，厂内库存未现明显累积，整体呈现即产即销态势。近期钢材价格及成材需求情况震荡偏弱，后续原料端价格是否可以持续偏强尚需关注宏观及钢厂利润等因素的反馈。 投资策略：单边：区间操作为主跨期套利：观望为主焦化利润：观望为主 一、本周行情回顾 本周国内炼焦煤、焦炭市场价格呈稳定局面，心态方面波动较大。周五主流焦企提涨焦炭价格第二轮涨价，幅度50-55元/吨，预计自10月20日起执行，加之近期铁水产量维持高位，下游对炼焦煤上涨有一定利好支撑。 数据来源：WIND 二、宏观、产业资讯 1、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，要加力提效实施逆周期调节。持续用力扩大内需、做强国内大循环。要多措并举营造一流产业生态，综合治理行业无序、非理性竞争。 2、北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。 3、海关总署：今年前三季度，我国货物贸易进出口33.61万亿元，同比增长4%。其中，出口19.95万亿元，同比增长7.1%；进口13.66万亿元，同比下降0.2%。9月当月，进出口4.04万亿元，同比增长8%。其中，出口同比增长8.4%，进口同比增长7.5%。 4、央行：前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；M2同比增长8.4%；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元。 5、国家统计局：9月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.3%，环比持平。居民消费价格（CPI）同比下降0.3%，环比上涨0.1%。 6、世界钢协：预计2025年全球钢铁需求量将与2024年持平，达到约17.5亿吨。预计中国钢铁需求的下降势头将有所放缓，印度、越南、埃及和沙特阿拉伯等发展中经济体将强劲增长，欧洲钢铁需求将迎来期待已久的恢复性增长。 7、当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。 三、基本面分析 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 数据来源：钢联数据，宁证研究 四、行情展望与投资策略 整体来看，市场交投氛围较好，竞拍涨多跌少，部分产地煤价持续反弹。近期煤矿事故频发，生产检查组也将入驻各省，后续煤矿生产增量空间有限，焦煤基本面仍较健康，预计盘面短期仍有支撑。 投资策略：单边：区间操作为主跨期套利：观望为主焦化利润：观望为主 风险提示：煤矿安检限产；进口煤情况变化；粗钢压产政策；政策刺激超预期。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司南京分公司 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室电话：025-52865127，025-52865048 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩区红谷中大道1326号10层1010室电话：0791-86829493 宁证期货有限责任公司苏州分公司 地址:苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67609550 宁证期货有限责任公司合肥营业部 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部 地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。