钢材期货周度报告：盘面价格震荡 注意政策扰动

本周钢材价格震荡下跌，前半周市场心态偏弱，主要受库存压力较大、需求预期落空影响，但原料端焦炭提涨提供一定支撑；后半周市场心态小幅修复，价格跌幅收窄。截至10月17日，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3215元/吨，周环比跌35元/吨。

宏观及产业方面，国务院总理李强强调实施逆周期调节，持续扩大内需；中美就经贸问题进行视频通话，同意尽快举行新一轮磋商；前三季度我国货物贸易进出口同比增长4%，9月进出口同比增长8%；央行数据显示M2同比增长8.4%；9月PPI同比下降2.3%，CPI同比下降0.3%；世界钢协预计2025年全球钢铁需求量与2024年持平，中国需求下降势头将放缓；美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%关税。

基本面分析显示，建材日均成交量9.78万吨，低于上周，终端采购意愿较低；铁水产量仍在240万吨以上的高位运行，钢厂普遍微利或亏损；四川、广东钢厂发布资源管控及限价销售通知，焦炭二轮提涨缓解市场悲观情绪；社会库存持续累积，供需两弱格局下钢价上涨压力仍大，或将震荡运行。

行情展望与投资策略方面，预计后期钢市呈现供需两弱格局，钢价或将震荡运行，涨跌空间不大。盘面信号较弱，周线向下破位，收盘价处于7月份以来最低周度收盘价，下周震荡区间预计在3000-3115。投资策略建议单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润及期权策略均观望。风险提示包括宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。