钢材期货周度报告：供给扰动升温 盘面震荡偏强

本周钢材价格全线反弹，全国螺纹钢均价环比上涨65元/吨。主要受“反内卷”政策带动市场情绪向好，焦煤盈利不佳、安检加严等因素支撑原材成本，市场挺价拉涨情绪较浓。下周供需双双增加，基本面有所改善，但社会库存累积制约市场看涨信心，预计价格将窄幅震荡。

宏观方面，6月制造业、非制造业和综合PMI分别回升至49.7%、50.5%和50.7%，三大指数均有所回升；国家发改委安排超3000亿元支持“两重”建设项目，8000亿元清单已全部下达。产业方面，澳大利亚、巴西主要港口铁矿石库存环比下降18.8万吨，库存处于二季度较低水平；钢厂进口烧结粉库存环比增加136.52万吨，库存消费比上升；重点钢铁企业钢材库存环比减少76万吨，下降4.7%；粗钢、生铁和钢材日均产量环比分别下降0.9%、增长0.3%和增长1.3%。

基本面分析显示，建材日均成交量高于上周，市场心态好转，但需求淡季效应仍存。铁水产量持续小幅增加，品种产量表现不一。铁矿石价格稳中上涨，废钢价格小幅震荡，焦炭价格维持平稳，生产成本支撑力度维持韧性。螺纹钢基差走强，社会库存累积制约市场上涨空间。

行情展望方面，预计下周钢材价格将窄幅震荡。盘面来看，黑色系涨势收敛，螺纹主力10合约收涨7个点，持仓增加9.5万手，价格运行超过前期高点，关注3050支撑，参考运行区间2980-3100。

投资策略建议：单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望，期权策略宽跨式盘整。