上周回顾
- 申万一级行业涨跌分化，电子行业下跌7.14%，位列第31位，市盈率为67.51。
- 电子行业细分板块均下跌，半导体设备跌幅最大（-9.52%）。
- 估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块位列前三，半导体材料和分立器件板块排名靠后。
2025湾芯展
- 第二届湾芯展在深圳举办，超600家企业参展，展示中国在半导体制程、装备与材料等领域的突破。
- 建议关注国产半导体设备、材料标的：北方华创、盛美上海、拓荆科技、芯源微、华海清科、雅克科技、江丰电子等。
ASML、台积电财报
- ASML Q3净销售额75亿欧元，净利润21亿欧元，新增订单54亿欧元，其中36亿欧元为EUV光刻机订单。
- 台积电Q3营收9899.2亿新台币，同比增长30%，主要受高附加值产品需求增长推动。
- ASML、台积电财报超预期，反映AI需求积极预期，拉动上游设备、材料和中游制造需求。
- 建议关注Fab厂和半导体设备标的：中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、芯源微等。
风险提示
- 中美“关税战”加剧、中美科技竞争加剧、国产先进制程进度不及预期、国内AI模型大厂资本开支不及预期。
重点关注公司及盈利预测
- 推荐中芯国际、江丰电子，买入。
- 未评级北方华创、雅克科技、中微公司、芯源微、华海清科、拓荆科技、盛美上海等。
海外龙头
- 安森美半导体领涨，涨幅14.84%。
- 费城半导体指数近两周震荡上行，近两年整体呈震荡上行态势。
行业高频数据
- 台湾半导体行业指数、台湾计算机外围设备行业指数、台湾电子零组件行业指数近两周先震荡上行后下降。
- 台湾光电行业指数近两周先升后降。
- 中国台湾IC各板块产值同比增速自2023年Q2开始反弹。
- NAND价格波动下降，DRAM价格整体波动下降。
- 全球半导体销售额自2024年4月触底以来逐步攀升，中国销售额占比达27.17%。
- 面板价格保持稳定。
- 国内手机出货量同比上升，无线耳机出口量持续增长。
- 中国智能手表产量在2024年出现反弹，2025年第一季度同比下降。
- 新能源车销量保持强劲增长，2024年同比增长35.50%。
行业动态跟踪
- 英伟达与Firmus合作投资45亿澳元建设南半球AI数据中心。
- 甲骨文与超微携手推出MI450芯片云端服务。
- 天成半导体12英寸SiC新突破。
- 台积电将在美国打造超大晶圆厂聚落，加速2nm生产。
- OPPO Find X9系列核心配置出炉，搭载天玑9500、汇顶超声波指纹、eSIM等。
- 苹果发布M5芯片，搭载台积电第三代3nm工艺。
- 中兴通讯智慧家庭产品荣获2025 Network X“最具创新智能家庭体验奖”。
- 豪威集团OX05C：汽车行业首款全局快门HDR传感器。
- 集创北方荣获2025世界智能网联汽车大会“汽车芯片优秀供应商”。
行业重点公司公告
- 雅创电子、东芯股份、聚辰股份、中石科技、立昂微发布相关公告。
总结
- 电子行业上周表现不佳，但AI需求推动上游设备、材料和中游制造需求持续旺盛。
- 国产半导体设备、材料和中芯国际等Fab厂值得关注。
- 行业高频数据显示半导体行业景气度提升，全球和中国市场均呈现积极态势。
- 多家海外和国内企业发布新技术和新产品，推动行业创新和发展。
