电子行业周报：高端光刻机国产化进程加速，华为全联接大会成功举办

高端光刻机国产化进程加速，华为全联接大会成功举办 —电子行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌上周回顾 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn 9月15日-9月19日当周，申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业上涨2.96%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为70.07。电子行业细分板块比较，9月15日-9月19日当周，电子行业细分板 块 均 呈 上 涨 态 势 。 其 中 ， 半 导 体 设 备 涨 幅 最 大 ， 达 到9.98%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，光学元件和分立器件板块估值排名本周第四、五位。 行业相对表现 ▌高端光刻机国产化进程加速 9月15日，2025年国家网络安全宣传周网络安全企业家座谈会在昆明滇池国际会展中心举行，中央网信办副主任、国家网信办副主任杨建文指出，头部企业需扛起“卡脖子”技术攻关责任，聚焦芯片等关键领域，联合高校院所打造创新联合体，加速研发自主可控安全芯片以突破垄断。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 中国光刻机需求量较大，但国产化率极低。长期以来，中国在高端光刻机领域始终面临“卡脖子”困境。美国早在2018年 就 开 始 施 压 对 华 高 端 光 刻 机 的 出 口 ， 之 后 又 陆 续 出 台“1007新规”等针对政策，限制对中国出口先进制程芯片设备，包括EUV光刻机和先进型号的DUV光刻机，同时联合日本荷兰制定相关出口条例共同对华进行产业封锁。 1、《电子行业周报：对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案 调 查 ， 英 伟 达 发 布 全 新RubinCPXGPU》2025-09-142、《电子行业周报：MetaConnect大会即将召开，科技巨头承诺加码AI投资》2025-09-083、《电子行业周报：国产未来10年AI战略蓝图已现，国产AI算力基建实现重大突破》2025-09-01 面对外部封锁压力，在国家政策支持下，国内企业加速研发突破光刻机制造技术，目前国产光刻机在90nm及以下工艺节点方面取得了重要进展。例如，上海微电子自主研发的600系列光刻机已实现90nm工艺的量产，并正在进行28nm浸没式光刻机的研发工作。 近期，宇量昇与中芯国际的合作测试是国产光刻机突破的重要信号。据公开资料显示，宇量昇成立于2022年7月，为国有控股企业，同时是中国半导体设备国产化进程中的关键新兴力量，尤其在光刻技术领域承担突破“卡脖子”技术的战略使命。公司定位“半导体专用设备研发与制造”，聚焦EUV 光刻机国产化，目标构建独立于美国的半导体设备生态。我们认为随着光刻机技术的突破将带动上游材料、精密机械等配套产业升级，加速光刻胶、光学部件等“卡脖子”材料的国产化进程，形成“龙头带动、多点突破”的产业升级格局。 从产业影响看，我们认为光刻机技术的突破将带动上游材料、精密机械等配套产业升级，加速光刻胶、光学部件等“卡脖子”材料的国产化进程，形成“龙头带动、多点突破”的产业升级格局。 建议关注国产半导体设备相关：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、芯碁微装、精智达、茂莱光学、福晶科技、福光股份、炬光科技、腾景科技等。 ▌华为全联接大会：昇腾芯片路线图公布，灵衢2.0技术规范开放 9月18日，华为在上海世博展览馆召开全联接大会（HC），首次公开了华为昇腾芯片演进路线图，以及面向超节点的互联协议灵衢架构，并将灵衢2.0技术规范对外开放。未来三年内，华为已经开发和规划了三个系列的昇腾芯片，分别是昇腾950系列，包含即将在2026年第一季度推出的昇腾950PR和第四季度推出的昇腾950DT两款。以及计划在2027年第四季度推出的昇腾960和计划在2028年第四季度推出的昇腾970。今年3月份，华为正式推出了Atlas900超节点，而基于未来演进的昇腾芯片，华为也规划了Atlas 950/960的超节点，算力卡部署分别能达到8192卡和15488卡，算力也分别达到8EFLOPS和30EFLOPS。建议关注国产算力链：1）Fab厂商：中芯国际、华虹公司；2）AI芯片相关厂商：寒武纪；3）先进封装厂商：通富微电、甬矽电子；4）设备厂商：北方华创、中微公司等。 ▌风险提示 中美“关税战”加剧风险；中美科技竞争加剧风险；国产先进制程进度不及预期风险；国内AI模型大厂资本开支不及预期风险。 正文目录 1、股票组合及其变化.......................................................................61.1、本周重点推荐及推荐组............................................................61.2、海外龙头一览....................................................................72、周度行情分析及展望.....................................................................92.1、周涨幅排行......................................................................92.2、行业重点公司估值水平和盈利预测..................................................113、行业高频数据..........................................................................153.1、台湾电子行业指数跟踪............................................................153.2、电子行业主要产品指数跟踪........................................................174、行业动态跟踪..........................................................................224.1、半导体...........................................................................224.2、消费电子.........................................................................244.3、汽车电子.........................................................................255、行业重点公司公告.......................................................................226、风险提示..............................................................................27 图表目录 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅.......................................................7图表3：费城半导体指数近两周走势.......................................................8图表4：费城半导体指数近两年走势.......................................................8图表5：9月15日-9月19日行业周涨跌幅比较（%）........................................9图表6：9月19日行业市盈率（TTM）比较.................................................9图表7：9月15日-9月19日电子细分板块周涨跌幅比较（%）................................10图表8：9月19日电子细分板块市盈率（TTM）比较..........................................10 图表9：重点公司周涨幅前十股票.........................................................11 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测............................................11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势..................................................15图表12：台湾半导体行业指数近两年走势..................................................15图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势........................................15图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势........................................15图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势..............................................16图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势..............................................16图表17：台湾光电行业指数近两周走势....................................................16 图表18：台湾光电行业指数近两年走势....................................................16图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）........................................17图表20：NAND价格（单位：美元）.......................................................17图表21：DRAM价格（单位：美元）.......................................................17图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）............................................18图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）......................................18图表24：面板价格（单位：美元/片）.....................................................18图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）...........................................19图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）.........................................19图表27：无线耳机月度出口量（单位：万个，%）...........................................19图表28：无线耳机累计出口量（单位：万个，%）...........................................19图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）..