棉花自身基本面较弱 生猪悲观预期二育较难成势

生猪市场：

• 行情资讯：2025年10月17日，生猪期货主力合约收跌2.55%至11670.0元，资金整体流出6510.42万元。现货市场猪价主流稳定，局部涨跌，河南均价涨0.03元至11.46元/公斤，四川均价持平，广西均价落0.02元至10.3元/公斤。养殖端调价积极性不高，多维持观望，个别区域存低价惜售或走货压力。
• 策略观点：散户栏位下降但集团供应量偏大，供过于求仍是主基调。市场悲观预期下二育较难成势，近端现货反弹空间有限，盘面近月以消耗升水为主，远端继续打压估值，整体思路维持反弹抛空。

棉花市场：

• 行情资讯：2025年10月17日，郑棉1月合约收盘价报13335元/吨，上涨0.11%；现货CCIndex 3128B报14679元/吨，上涨0.11%。新疆机采棉、手摘棉价格持平或微涨。纺纱厂开机率65.6%，环比上调0.2%，同比减少10.22个百分点。9月进口棉花10万吨，同比减少2万吨；1-9月累计进口69万吨，同比减少159万吨。
• 策略观点：宏观中美贸易冲突不利棉价，基本面消费旺季需求不振，开机率下滑，国内丰产预期加压。郑棉基本面较弱，叠加宏观利空，短期上涨空间有限，或延续偏弱震荡。