棉花总产量再度上调 生猪悲观预期下支撑较弱

棉花

• 行情复盘：11月20日，棉花期货主力合约收涨0.18%至13930.0元，持仓量减少4910手至476982手。
• 现货市场：新疆棉疆内库31级双29成交价14300-14600元/吨，内地库21/31双29级/单30成交价15300-15600元/吨。纺织企业订单一般，随用随购。
• 后市展望：本年度新疆棉花产量上调，市场供应充裕；旺季结束，下游订单减少，开机率下滑。预计短期生产成本线以上面临较大套保压力。
• 重点资讯：美棉ICE 3月合约上涨1.57%至70.42美分/磅，USDA报告显示美国棉花收割率达77%。美棉出口矛盾加剧，2024/25年度出口目标持续下调，签约进度落后。
• 交易策略：美棉供需平衡表可能恶化，国内供应充裕且下游需求减弱，短期生产成本线以上套保压力较大。建议关注美棉出口及国内需求变化。

生猪

• 现货资讯：昨日猪价触底反弹，河南均价16.14元/公斤，四川16.13元/公斤。生猪需求好转，屠宰量增加，养殖端挺价心态强烈。
• 交易策略：利多匮乏，供强需弱下现货偏弱，期货贴水收敛后受挫。市场处于弱驱动与低估值博弈，支撑较弱但绝对低位难凝聚看空共识，维持弱震荡，观望为主，中期留意消费启动后的支撑。