棉花抛储利空消化尚需时间 生猪二育熄火价格窄幅波动

发布时间：2026-07-21 13:20:58作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 7月20日，生猪期货主力合约收跌3.00%至11475.0元。 资金流向 7月20日收盘，生猪期货资金整体流出867.50万元。 现货市场 昨日国内猪价主流下跌，局部稳或小涨，河南均价落0.1元至11.04元/公斤，四川均价落0.07元至10.09元/公斤，广西均价持平于10.81元/公斤，高温天气下，终端需求支撑有限，屠宰企业收购积极性不高，今日养殖端或积极出栏，价格或主线下滑。 后市展望 7-8月季节性+兑现去年的母猪减量，现货涨价的预期仍在，中线近端不宜过分看空，短空思路下需留意中短期盘面下方的支撑，待现货获得升势后可再度关注正套。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)据海关总署数据显示，6月我国进口棉花11万吨，同比增加8万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉花95万吨，同比增加48万吨。 (2)据海关总署数据显示，6月我国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨。2026年1-6月，我国累计进口棉纱104万吨，同比增加37万吨。 (3)根据国家相关部门要求，从7月20日开始，中国储备棉管理有限公司组织销售中央储备棉。 (4)据7月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较6月预测上调26万吨至2553万吨，环比上年度减少117万吨。库存消费比较6月预测下调0.02个百分点至58.4%，环比上年度减少5.91个百分点。其中美国产量较6月预测上调8万吨至298万吨;库存消费比较6月上调2.88个百分点至29.5%。 (5)据MYSTEEL数据显示，截至7月17日当周，主流地区纺企开机负荷在72.4%，较上周下跌0.7个百分点，较去年同期增加2.9个百分点。 (6)据USDA数据显示，7月2日至7月9日当周，美国棉花出口销售0.86万吨，当前年度累计出口销售282.18万吨，同比增加4.28万吨;其中对中国出口0.02万吨，当前年度累计出口14.13万吨，同比减少2.67万吨。 (7)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至2026年7月12日当周，美国棉花优良率为44%，前一周为46%，去年同期为54%。美国棉花现蕾率为60%，前一周为49%，去年同期为61%。 【策略观点】 抛储利空落地，但数量未知，短线偏空。从中期来看，若三季度旺季消费表现良好，则郑棉价格或仍有上涨的可能，但空间相对有限。策略上建议观望，或跟踪旺季消费情况，择机做多。 【生猪】 【行情资讯】 昨日国内猪价主流下跌，局部稳或小涨，河南均价落0.1元至11.04元/公斤，四川均价落0.07元至10.09元/公斤，广西均价持平于10.81元/公斤，高温天气下，终端需求支撑有限，屠宰企业收购积极性不高，今日养殖端或积极出栏，价格或主线下滑。 【策略观点】 屠宰同比减量但幅度有限，消费走弱导致企业计划进度完成不佳，短期二育熄火后市场再度陷入供大于求格局，现货维持窄调走势，近端升水格局下继续弱势整理，远端因产能削减给出的预期较高，同样以挤升水逻辑为主;另一方面7-8月季节性+兑现去年的母猪减量，现货涨价的预期仍在，中线近端不宜过分看空，短空思路下需留意中短期盘面下方的支撑，待现货获得升势后可再度关注正套。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货