棉花抛储落地压制盘面 生猪二育熄火窄幅震荡

棉花

• 盘面表现：7月30日，棉花期货主力合约收跌1.01%至15695.0元，持仓量减少3527手至394979手。
• 背景分析：
  • 纺企开机负荷：截至7月24日当周，主流地区纺企开机负荷72%，较上周下跌0.4个百分点，较去年同期增加4.4个百分点。
  • 出口数据：6月纺织品服装出口292.7亿美元（同比增长7.2%），棉制品出口70.27万吨（同比增长11.82%）。
  • 进口数据：6月进口棉花11万吨（同比增长8万吨），1-6月累计进口95万吨（同比增长48万吨）；6月进口棉纱17万吨（同比增长6万吨），1-6月累计进口104万吨（同比增长37万吨）。
  • 抛储政策：自7月20日起，中国储备棉管理有限公司组织销售中央储备棉。
  • USDA报告：全球棉花产量上调26万吨至2553万吨，库存消费比下调至58.4%；美国产量上调8万吨至298万吨，库存消费比上调至29.5%。
  • 美国出口：7月9-16日当周，美国棉花对中国出口0.35万吨，当前年度累计出口14.48万吨（同比减少2.32万吨）。
  • 美国生长情况：截至7月26日当周，美国棉花优良率46%，现蕾率81%。
• 后市展望：抛储利空落地，但总量未知，短线偏空。若三季度消费表现良好，郑棉价格或仍有上涨可能，但空间有限，建议观望。

生猪

• 市场表现：7月30日，国内猪价涨跌稳均有，月底养殖端出栏积极性有限，市场生猪供应或短时收紧，但需求端无明显好转，预计主流稳定。
• 策略观点：
  • 屠宰数据：屠宰同比减量但幅度有限，消费走弱导致企业计划进度完成不佳，短期二育熄火后市场再度陷入供大于求格局。
  • 近端升水格局下继续弱势整理，远端因产能削减给出的预期较高，以挤升水逻辑为主。
  • 7-8月季节性+母猪减量兑现，现货涨价预期仍在，中线近端不宜过分看空，短空思路下需留意下方支撑，待现货升势后可再度关注正套。