玉米基本面有所改善 生猪或有二育部分入场

玉米

• 基本面改善：玉米期货小幅调整，主力C2505跌0.56%报2302元。现货价格涨跌互现，北方主产区稳中上行，集港价提价10-20元/吨至2120-2150元/吨。需求端，仔猪出生量增加推动存栏回升，饲料消费趋于增加，但饲料厂库存短期无大幅提升动力；淀粉加工利润低位上涨，开机率后期有望提升。港口库存阶段性增长且处高位，对市场形成压力。结论：基本面有所改善，但现货上涨动力不强，期货盘面升水，期价或围绕震荡偏强展开。操作：震荡偏多。

生猪

• 价格小幅下跌：生猪期货主力LH05跌0.42%报12990元。现货均价涨0.07元至14.59元，最低13.25元（新疆），最高15.45元（福建）。供需分析：后期肉猪理论出栏量保持高位，需求端消费淡季提振不足，但高肥标价差下部分二育入场，形成抗跌力量。结论：中期若均重上升，期货仍有压力。操作：观望。

白糖

• 反弹但空间有限：郑糖早盘反弹，成交增加，持仓上升，现货累计上调50元/吨。外盘强势，印度估产下调支撑。国内主产区生产进度快，消费进入淡季。结论：上方压制仍存，反弹空间有限。操作：短线交易。

豆粕

• 震荡走高：连粕盘面增仓上行，现货回暖及美国贸易政策升级提振买盘。CBOT大豆震荡收涨，阿根廷产量损失可能已无法逆转，但美国贸易政策升级引发出口担忧。国内油厂压车销售，挺价意愿明显。结论：连粕低位有支撑，短期偏强震荡。操作：回调买入，不追高。