生猪：二育持续入场

【基本面跟踪】
4月二育采购进度过半，高价追采情绪降温，假期集团缩量明显，现货价格变动幅度较小。现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力略有增强，北方仍有二育入场现象，继续关注累库节奏。宏观情绪降温，资金扰动减小，交易逻辑切换为产业逻辑，着重关注远月月间价差估值偏离常态的套利策略，11-1反套流动性逐步增强，注意止盈止损。

【关键数据】

• 生猪现货价格：河南现货150000元/吨，四川现货14750元/吨，广东现货155900元/吨
• 期货价格：生猪2507合约13535元/吨，生猪2509合约13985元/吨，生猪2511合约13605元/吨
• 基差：生猪2507基差-35元/吨，生猪2509基差-25元/吨，生猪2511基差-10元/吨
• 价差：生猪7-9价差1465元/吨，生猪9-11价差-10元/吨
• 成交量与持仓量：生猪2507合约5174手（成交量-1503，持仓量-503），生猪2509合约20829手（成交量5687，持仓量-11403），生猪2511合约3101手（成交量-485，持仓量-28725）

【研究结论】
短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨。关注二育入场与累库节奏，远月月间价差套利（如11-1反套）逐步增强，需注意止盈止损。