贵金属早报

黄金

1. 基本面：贸易乐观预期回归，美元指数回升，COMEX黄金期货跌0.85%报4267.90美元/盎司。美国地区性银行信贷风险引发市场对金融系统稳定性的担忧，金价短期或受影响。
2. 基差：黄金期货998.8，现货997，基差-1.8，现货贴水期货。
3. 库存：黄金期货仓单84606千克，增加3645千克，偏空。
4. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
6. 预期：关注二十届四中全会、中国三季度GDP和9月系列经济数据、9月LPR、日央行委员讲话。贸易担忧降温，金价向上趋势不变，短期将震荡。
7. 利多因素：全球动荡、避险情绪、影子美联储降息预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧。
8. 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
9. 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落，情绪高涨易涨难跌。
10. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

白银

1. 基本面：贸易乐观预期回归，COMEX白银期货跌5.01%报50.63美元/盎司。美国地区性银行信贷风险引发市场担忧，银价受影响。
2. 库存：沪银期货仓单920103千克，日环比减少62152千克。
3. 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
4. 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
5. 预期：关注日本新首相、日本股市回暖、美国地区性银行信贷风险。贸易担忧降温，银价上行趋势未变，短期将震荡。
6. 利多因素：全球动荡、避险情绪、影子美联储降息预期、俄乌和中东局势紧张、关税担忧。
7. 利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
8. 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价跟随金价为主，关税担忧对银价更强。
9. 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

本日关注

• 中国10月LPR、70个大中城市住宅售价月报、中国三季度GDP、9月工业增加值及社会消费品零售总额、日本央行委员高田创讲话、德国9月PPI、欧元区8月经常帐、欧洲央行执委Schnabel讲话、美国9月谘商会领先指标、欧洲央行管委Nagel讲话、二十届四中全会。