锂电产业链双周评（10月第2期）：六氟磷酸锂价格持续走高，充电设施服务能力力争三年倍增

六 氟 磷 酸 锂 价 格 持 续 走 高 ， 充 电 设 施 服 务 能 力力 争 三 年倍 增 行业研究·行业周报 电力设备新能源·锂电池 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cnS0980524070002证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 投资建议 【行业动态】 •固态电池产业化加速推进：材料端，住友金属与丰田企业达成全固态电池正极合作，当升科技与博苑股份签署战略合作协议，华盛锂电携手蜂巢能源开发固态电解质材料。设备端，科恒股份获得北京纯锂固态电池设备订单。政策与市场端，《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025—2030年）》正式印发；人民日报等主流媒体持续关注并报道固态电池行业进展。 •六氟磷酸锂价格持续走高：根据SMM数据，10月17日六氟磷酸锂报价为7.55万元/吨，较9月底报价上涨1.22万元/吨，较7月中旬的年内底部位置已上涨2.60万元/吨、涨幅超50%。六氟磷酸锂需求持续提升，而行业内产能供应相对偏紧、企业复产需要一定时间，致使价格持续走高。 •商务部、海关总署等对锂电池及部分材料实施出口管制：10月9日，商务部、海关总署公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定，对能量密度≥300Wh/kg的锂电池，电池生产设备及技术，压实密度≥2.5g/cm3且克容量≥156mAh/g的磷酸铁锂正极，三元正极前驱体，富锂锰基正极，正极材料生产设备，负极材料及生产设备、工艺等进行出口管制。出口管制而不是禁止出口、企业通过许可流程后依旧能够与海外客户正常合作；同时企业的海外产能将变得更加稀缺。 •充电设施服务能力力图三年倍增：10月15日，国家发改委等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，方案指出到2027年底全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，实现充电服务能力的翻倍增长。方案提出到2027年底，全国城市新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪。 【新能源车产业链数据】 •国内新能源车：9月国内新能源车销量160.4辆，同比+25%、环比+15%；新能源车渗透率49.7%，同比+3.9pct，环比+0.9pct。1-9月国内新能源车累计销量1122.8万辆，同比+35%。•欧洲&美国新能源车：9月欧洲九国新能源车销量31.12万辆，同比+34%、环比+74%；新能源车渗透率31.8%，同比+5.8pct、环比+0.5pct。1-9月欧洲九国新能源车销量206.53万辆，同比+30%。9月，美国新能源车销量19.20万辆，同比+50%、环比+2%；新能源车渗透率15.3%，同比+4.4pct、环比+2.4pct。1-9月美国新能源车累计销量133.01万辆，同比+14%。【锂电材料及锂电池价格】 •锂盐价格震荡，电芯报价上行。本周末碳酸锂价格为7.34万元/吨，较两周前下跌0.02万元/吨。相较两周前，三元正极、磷酸铁锂正极、六氟磷酸锂、电解液、湿法隔膜报价上涨，负极报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价为0.403/0.338/0.363/0.303元/Wh，较两周前增加0.007/0.006/0.001/0.000元/Wh。 【投资建议】 •建议关注：1）需求持续向好背景下估值较低的锂电行业领先企业（宁德时代、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、万润新能、天赐材料、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质、中伟股份）；2）低空经济与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱、蔚蓝锂芯、科达利）；3）固态电池材料布局领先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技、天奈科技）；4）需求持续回暖的消费电池企业（珠海冠宇、豪鹏科技）；5）充电桩行业领先企业（特锐德、盛弘股份）；6）电动自行车铅酸电池领军企业（天能股份）；7）高压直流继电器领先企业（宏发股份）。 【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 板块行情回顾 •板块行情回顾：近两周锂电池板块上涨-11.9%、电池化学品板块上涨-10.4%、锂电专用设备板块上涨-12.3%。 •重点个股本周股价变动：宁德时代（-6.2%）、亿纬锂能（-5.1%）、珠海冠宇（+0.1%）、容百科技（-6.8%）、湖南裕能（-3.7%）、璞泰来（-4.8%）、天赐材料（-2.7%）、恩捷股份（-7.7%）、科达利（-12.1%）、特锐德（-0.1%）、盛弘股份（-7.9%）。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2025.10.17） 主要公告及要闻速递 【固态电池产业链】 •丰田汽车与住友金属达成全固态电池正极材料合作协议：近日，住友金属与丰田汽车就量产用于纯电动汽车的全固态电池正极材料达成合作协议。 •Quantum Scape与村田制作所合作开发陶瓷隔膜：近日，QS与村田制作所签订联合开发协议，村田制作所将大批量生产用于QS固态电池的陶瓷隔膜。 •天铁科技加码固态电池合伙投资欣界能源：10月9日，公司公告2025年9月30日公司与深圳欣界能源签署《股权转让协议》，欣界能源将向公司转让其全资子公司欣界能源科技（浙江）有限公司（简称“浙江欣界”）30%股权，股权转让金额为300万元。浙江欣界为欣界能源成立的专注于固态锂电池生产的项目公司。 •科恒股份获得北京纯锂固态电池设备订单：10月13日，公司公告全资子公司深圳浩能与北京纯锂全资子公司湖口纯锂签署设备购销合同。湖口纯锂将向深圳浩能采购正/负极双层高速挤压涂布机和正/负极辊压分切一体机等。 •当升科技与博苑股份就固态电解质相关材料达成合作：10月15日，公司公告与博苑股份签署战略合作框架协议。双方将共同开发兼具高离子电导率与界面稳定性的新型固态电解质产品；推动硫化物—碘化锂体系技术迭代与客户导入。双方同意当升科技优先从博苑股份采购固态电解质所用碘化锂、硫化锂等相关配套产品。此外，双方将积极探索在股权投资领域合作的可能，深入探讨在碘化锂、硫化锂等关键原材料及硫化物电解质等领域开展资本层面的合作。 •珠海出台《推动固态电池产业发展行动方案》：近日，《珠海市推动固态电池产业发展行动方案（2025—2030年）》正式印发。方案指出到2027年，珠海将推动固态电池行业中试平台建立，设立5家工程（技术）研究中心、重点实验室等科技创新平台；到2030年，固态电池产业化稳步推进，产业链关键材料、核心技术和装备技术水平持续提升，固态电池产业初步形成规模。方案指出重点培育能量密度超350Wh/kg的半固态电池和超400Wh/kg的全固态电池项目，推动固态电池产品规模化量产落地。 •华盛锂电与蜂巢能源携手合作：近日，华盛锂电与蜂巢能源共同签署了硫化物固态电解质材料合作协议。 主要公告及要闻速递 【新能源车、储能及锂电池】 •锂电产业链10月生产环比持续走高：根据鑫椤锂电数据，10月国内电池样本企业排产141.64GWh、环比+10%；海外电池样本企业排产24.2GWh、环比+3%；正极样本企业排产16.45万吨、环比+2%；负极样本企业排产15.8万吨、环比+4%；隔膜样本企业排产18.25亿平、环比+12%；电解液样本企业排产9.9万吨、环比+3%。 •六氟磷酸锂价格持续走高：根据SMM数据，10月17日六氟磷酸锂报价为7.55万元/吨，较9月底报价上涨1.22万元/吨，较7月中旬的年内底部位置已上涨2.60万元/吨、涨幅超50%。六氟磷酸锂需求持续提升，而行业内产能供应相对偏紧、企业复产需要一定时间，致使价格持续走高。 •豪鹏科技与LeydenJar加快推动100%纯硅负极高能量密度电池应用：近日，豪鹏科技与LeydenJar正式达成深度战略合作伙伴关系。此次战略合作通过融合豪鹏科技在端侧新能源解决方案领域积累的技术创新及应用能力与LeydenJar突破性的100%纯硅负极材料技术，共同研发生产具有高能量密度的新一代消费级电池。 •亿纬锂能与重明航空就航空电源领域达成合作：近日，公司与重明航空签署合作协议，双方将充分整合资源与优势，重点突破航空电源在可靠性、安全性、环境适应性及轻量化等方面的技术瓶颈。 •商务部、海关总署等对锂电池、正极、人造石墨负极等实施出口管制：10月9日，商务部、海关总署公布对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制的决定（2025年第58号）。58号文将对以下物项进行出口管制：1）能量密度≥300Wh/kg的锂电池，电池生产设备（含卷绕机、叠片机、注液机、热压机、化成分容系统及分容柜等）及生产技术。2）压实密度≥2.5g/cm3且克容量≥156mAh/g的磷酸铁锂正极；三元正极前驱体；富锂锰基正极；正极材料生产设备（含辊道窑、高速混料机、砂磨机、气流粉碎机等）。3）人造石墨负极；人造石墨与天然石墨混合的负极；生产石墨负极的造粒工艺设备&石墨化设备&包覆改性设备；生产石墨负极的工艺及技术。管制自2025年11月8日起实施。 •京东汽车宣布联合时代电服和广汽集团共同推出一款“国民好车”：10月14日，京东汽车宣布联合宁德时代旗下的时代电服和广汽集团共同推出一款“国民好车”。该车计划于京东双十一期间正式发布，并在京东平台开启独家销售。 主要公告及要闻速递 【锂电材料及其他】 •万顺新材拟设立子公司从事铝塑膜业务：10月9日，万顺新材公告拟设立全资孙公司安徽中基铝塑膜，新公司将主营铝塑膜业务。 •格林美印尼前驱体项目增资扩股引入产业合作伙伴：10月14日，格林美公告全资下属公司PT INDONESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS（简称目标公司），拟进行增资控股，引入永恒绿洲、上游镍矿合作伙伴、蔚蓝锂芯、Ecopro实控人李氏家族等。目标公司已建成年产2万金属吨的硫酸镍晶体、3,600金属吨的硫酸钴晶体和5万吨高镍三元前驱体产线。此次增资扩股后，格林美对目标公司持股比例由100%下降至29.59%。 【钠电池产业链】 •全球首台钠离子电池49吨6×4充电牵引重卡正式面世：近日，《道路机动车辆生产企业及产品》（第399批）中，由中科海钠与金龙重汽联合研发的金龙牌XMQ4252钠离子电池纯电牵引车名列其中，标志着全球商用运输领域正式迈入钠电新时代。 主要公告及要闻速递-充换电 •电动汽车家用充电桩龙头企业“挚达科技”登陆港交所：10月10日，中国家用电动汽车充电领域的龙头企业——挚达科技（2650.HK）在港交所主板挂牌上市，此次IPO挚达科技共发行598万股股份，发行价每股66.92港元，募资净额约为3.27亿港元。 •深圳科华与菲尼克斯电气正式达成战略合作：10月14日，深圳科华与菲尼克斯电气正式达成战略合作，双方将聚焦充电效率、充电体验等，将科华先进的超充技术及高质量产品方案，与菲尼克斯在电气连接、全球资源等方面的优势深度融合，携手打造覆盖全场景的超充补能生态。 •政策积极推动充电桩行业高质量发展：10月15日，国家发改委等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，方案指出到2027年底全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超过8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力的翻倍增长。方案提出到2027年底，全国城市新增160万个直流充电枪，其中包括10万个大功率充电枪。此外，方案指出到2027年底，车网互动规模化应用试点范围有效扩大，新增双向充放电（