装备制造行业周报（10月第3周）：9月挖掘机销售持续较快增长

装备制造 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.24%、-0.33%及-2.53%，在31个申万一级行业中排名分别为第25、12、27位；同期沪深300涨跌幅为-2.22%。 分析师：杨贵洲执业证书号：S1030524060001电话：0755-83199599邮箱：yanggz1@csco.com.cn 行业观点： 1)工程机械：9月挖掘机内销及出口都实现了较快增长。据中国工程机械工业协会数据，2025年1-9月，中国挖掘机国内销量89877台，同比增长21.5%；出口84162台，同比增长14.6%；其中9月份国内销量9249台，同比增长21.5%；出口量10609台，同比增长29%，内需及出口都实现了20%以上的较快增长。我们认为，内销增长主要是高标准农田建设、城市更新、二手设备出口、更新替代托底带来景气回升，出口主要是大型矿机需求旺盛及内资企业市占率提升所致，预计工程机械行业三季报业绩继续向好；中长期看，内需主要是存量设备更新周期向上及积极政策托底，而出口主要是内资龙头海外竞争力持续提升全球市场空间广阔，我们建议继续关注工程机械投资机会。 研究助理：董李延楠电话：0755-83199599邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)光伏：上周行业整体保持平稳，静待三季报行情。上周光伏各环节价格变化较少，整体维持平稳。上周市场传出相关主管部门或将发布加强光伏产能调控的通知文件、多晶硅收储平台公司也成立在即的两则消息一度带动板块上行，但随后随着辟谣都有所回落。展望后续市场，随着三季报在月底的陆续出台，我们认为需要重点关注业绩有所改善的环节及公司，建议关注前期受益于反内卷预期改善较多的硅料环节、以及受益于新技术革新提高效益的设备、组件环节。 3)汽车：10月第二周全国乘用车市场零售实现同比增长7%，环比上月同期增长38%，乘用车销量表现较好。据乘联会数据显示，10月第二周乘用车市场日均零售8.5万辆，同环比增长均较好。我们认为，10月份为“金九银十”的传统旺季，叠加国补资金额度相对紧缺、地方补贴收紧和年末车购税优惠政策即将到期等因素的共同催化话，将提升消费者的购车热情，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商。 4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 一、市场行情回顾..........................................................31.1行业周度行情回顾..............................................................31.2个股周度行情回顾..............................................................4二、行业要闻及重点公司公告................................................52.1行业要闻......................................................................52.2公司公告......................................................................6 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（2025.10.13-2025.10.17）..................................3Figure 2机械设备、电力设备及汽车板块二级行业涨跌幅（2025.10.13-2025.10.17）............3Figure 3涨幅TOP5公司（2025.10.13-2025.10.17）.........................................4Figure 4跌幅TOP5公司（2025.10.13-2025.10.17）.........................................4 一、市场行情回顾 1.1行业周度行情回顾 上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.24%、-0.33%及-2.53%，在31个申万一级行业中排名分别为第25、12、27位；同期沪深300涨跌幅为-2.22%。 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为光伏设备上涨4.73%，电网设备上涨1.53%，工程机械上涨1.13%；表现靠后的细分方向为自动化设备下跌5.41%，汽车零部件下跌4.04%，电机下跌3.94%。 资料来源：wind资讯、世纪证券研究所 1.2个股周度行情回顾 上周机械设备行业涨幅前五个股为*ST新元、和泰机电、山推股份、山东墨龙、开创电气，电力设备涨幅前五个股分别为四方股份、石大胜华、和顺电气、天际股份、骄成超声，汽车涨幅前五个股分别为海马汽车、ST美晨、富特科技、征和工业、美力科技。 上周机械设备行业跌幅前五个股为绿岛风、伟创电气、新益昌、安培龙华依科技，电力设备跌幅前五个股分别为威力传动、新宏泰、百利电气洛凯股份、聚和材料，汽车跌幅前五个股分别为宁波华翔、新泉股份、金固股份、天普股份、纽泰格。 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫10月16日，据观点网讯，小鹏汽车董事长CEO何小鹏在2025可持续全球领导者大会上的演讲中表示，小鹏上月已发布全新一代机器人（去年推出上一代产品），并计划为其引入全新AI系统“VLT”。该系统可接收视觉与语言输入，直接输出并生成任务系统，未来甚至有望进化出“思考”能力。 ⚫10月16日，据每日经济新闻网讯，在2025世界智能网联汽车大会（WICV）上，中国长安汽车集团有限公司董事长朱华荣表示，未来五年，长安汽车将加速AI（人工智能）大模型等技术开发应用，2028年量产下线人形机器人，2030年推出航线飞行汽车产品并商业化运作。 ⚫10月16日，据蓝鲸新闻电，智元机器人发布精灵G2人形机器人。据官方介绍，G2具备高性能运动关节、高精度力矩传感器、多模态语音交互等技能，智元还将全场景展示其工业搬运、精密操作、物流分拣、商业导览等能力。据智元机器人相关人士表示，精灵G2是公司在工业、制造领域的主打产品，目前已获数亿元订单。 ⚫10月16日，据人民财讯，国家税务总局16日发布的最新增值税发票数据显示，随着大规模设备更新和消费品以旧换新政策加力扩围，今年前三季度，全国企业设备更新加快推进，消费品以旧换新政策成效明显。从具体数据上看，工业企业设备更新情况总体较好。今年前三季度，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%。其中，高技术制造业保持良好增长势头，采购机械设备类金额同比增长14%。同期，全国企业采购数字化设备金额同比增长18.6%，其中，部分高端制造行业加快数字化投入，船舶制造、计算机行业采购数字化设备同比分别增长17.3%和22.7%。 ⚫10月14日，据上海市人民政府网站消息，上海市经济和信息化委员会日前印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027年）》，提出了三个方面、20项主要任务。方案提出，到2027年，上海市智能 终端产业持续做大做强，总体规模突破3000亿元，打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌，培育2家领军企业，实现三个“一千万”台规模，即人工智能计算机、人工智能手机、人工智能新终端规模各达到千万台以上。此外，方案提出，强化机器人终端能力。打造能听会道、有情商、有智商、有技能的人形机器人产品，支持人形机器人产品研发和量产制造，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。推动工业机器人整零协同，聚焦关键零部件、高端整机等薄弱环节，补全产业链短板。加速机器人终端产品向消费级市场加速渗透，打造陪伴机器人、家庭机器人等消费级机器人产品。 ⚫10月14日，有消息称，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件。对此，记者向接近主管部门的业内人士求证。该人士回应称，该文件或将于近日出台，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能，以尽早推动实现产能供需平衡。 ⚫10月13日，据人民财讯，海关总署副署长王军10月13日在发布会上表示，随着新质生产力不断发展，重点产业提质升级，我国出口产品的结构不断优化创新。我国制造的机器人应用场景更加丰富，不断走俏国际市场，前三季度，我国出口工业机器人增长54.9%。风电出海跑出了“加速度”，出口风力发电机组及零件增长了23.9%。此外，我国出口的龙舟、木雕、剪纸等非遗产品加入了当代的潮流元素，“老手艺”焕发了新活力，在海外广受欢迎。 2.2公司公告 ⚫10月16日，兆丰股份官微消息，公司与纽鼐机器人（杭州）有限公司（简称“纽鼐机器人”）在杭州萧山经济技术开发区机器人小镇签署《战略合作框架协议》。德国总领事Norbert Riedel、德国商会副执行总裁Daisy Zhu及省市区相关领导现场见证签约，兆丰股份董事长孔爱祥与纽鼐机器人母公司德国Neura Robotics首席执行官David Reger代表双方落笔，标志着两家企业正式开启人形机器人领域的全方位合作。 ⚫10月16日，华东数控(002248)披露2025年三季度报告，公司第三季度实现营业收入8553.02万元，同比增长2.73%；归母净利润953.63万元，同比增长169.75%。前三季度归母净利润2312.18万元，同比增长151.78%。 ⚫10月15日，高测股份在投资者互动平台回答称，公司已成功推出适用于人形机器人灵巧手及其他部位的复合金属腱绳，并已形成小批量订单。针对灵巧手高自由度要求，公司主推复合钨丝腱绳，复合钨丝腱绳具备极小的折弯半径，独特分子结构设计具备更优耐磨及耐疲劳性能，能为人形机器人灵巧手绳驱方案提供更可靠、耐久且精准的动力传输和高自由度解决方案，受到客户高度认可，现有多家机器人相关客户试用，同 时已取得多家客户的小批量销售订单，与国内头部企业开展深入研发合作。 ⚫10月14日，夏厦精密公告，公司近日与镇海产投私募基金、镇海产投、镇开集团签署《宁波市镇海威远灵犀机器人创业投资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，拟共同投资宁波市镇海威远灵犀机器人创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“投资基金”），投资基金总认缴出资额为1亿元，其中，公司作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资4900万元，占本次认缴出资总额的49%。据介绍，投资基金主要投资人形机器人关键零部件以及工业机器人、服务机器人、特种机器人等具身智能整机。其中，人形机器人聚焦关节模组及其核心零部件，兼顾新材料领域，支持智能机器人本体、大小脑、电子皮肤、灵巧手等重点领域。 ⚫10月13日，三峡能源公告称，截至2025年9月30日，公司2025年第三季度总发电量174.40亿千瓦时，较上年同期增长5.78%。其中，风电完成发电量96.23亿千瓦时，较上年同期增长4.85%（陆上风电完成发电量65.14亿千瓦时，较上年同期增长4.86%，海上风电完成发电量31.09亿千瓦时，较上年同期增长4.82%）；太阳能完成发电量76.51亿千瓦时，较上年同期增长12.93%；独立储能完成发电量1.66亿千瓦时，较上年同期下降2.35%。2025年前三季度累计总发电量567.54亿千瓦时，较上年同期增长7.89%。 ⚫10月13日，国轩高科在互动平台表示，公司以科技创新为引擎，凭借多年技术沉淀，在全固态电池技术领域实现关键突破，全固态金石电池目前处于中试量产阶段，并已启动2GWh量产线的设计工作，具体进展请参考相关公开信息。 ⚫10月13日，耐普矿机发布业绩预告，预计2025年前三季度归母净利润6100万元—6600万元，同比下降49.32%—45.16%。报告期内，公司继续实施在全球布局建设生产基地，资