北交所策略并购专题报告第九期：“精密传动+智能驱动”，鼎智科技收购赛仑特51%股权

“精密传动+智能驱动”，鼎智科技收购赛仑特51%股权 北交所研究团队 ——北交所策略并购专题报告第九期 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 政策驱动北交所并购重组生态质变，前期并购事件推进中 从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。此外，地方国资成立并购基金的步伐也在加快，交易设计方面的创新层出不穷，上市公司亦借助并购重组的力量积极拓展国际市场。定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年10月19日，北交所共发生37家次重要投资并购事件。 “齿轮箱+电机+驱动”一体化设计，鼎智科技收购赛仑特提升产业协同效应 2025年9月13日，鼎智科技公告与东莞市赛仑特实业有限公司的股东廖术会、王华、钟文签订了《股权转让协议》，公司拟现金10,082.19万元收购赛仑特51%的股权。赛仑特的精密齿轮、齿轮箱、减速电机产品附加值较高，且与公司具备较强的产业协同性，搭配组合公司的电机产品可满足客户对微特电机变速、控制精度、传动形式转化等特殊要求。业绩承诺方面，标的公司2025-2028年目标经审计的扣除非经常性损益前后归属于母公司所有者净利润孰低值不低于人民币1,350万元、1,500万元、2,000万元及2,450万元。 相关研究报告 《超硬材料出口管制，关注行业高端化、精品化应用—北交所化工新材专题报告》-2025.10.19 被收购公司概况：深耕小模数齿轮行业及微型精密行星减速箱，专注替代同规格进口产品。产品应用领域包含医疗器械、智能机器人、汽车零部件、智能家居、工业自动化、低空经济等。与多家海内外知名企业有密切合作。2024年公司营收6775.39万元，净利润1332.96万元。2025Q1公司营收1400.73万元，净利润220.90万元。2024年营业收入占鼎智科技营业收入的比例为30.29%。 《AIDC高功率及变压器驱动电气绝缘高增长，2025Q1-3营收+22%—北交所信息更新》-2025.10.19 《双创板补涨后北交所估值性价比显现，关注错杀成长标的—北交所策略专题报告》-2025.10.19 收购公司概况：专注于精密运动和智能控制解决方案，加快国际化布局。鼎智科技主要核心产品包括线性执行器、音圈电机、混合式步进电机、直流电机等。2025年3月获得智元机器人“优秀合作伙伴奖”；对外投资始终围绕主营业务相关行业展开，聚焦研发、生产、供应链等方面优势资源整合，加快国际化布局，参控股的企业包括安徽中科灵犀科技有限公司、常州鼎智新能源有限公司、鼎智智能控制技术（泰国）有限公司、欧洲鼎智股份有限公司。2025H1营收同比增长20%，归母净利润同比增长17.65%。 重要公告：铁大科技拟终止认购，鼎智科技法国控股子公司注册完成 本双周（2025.10.9~2025.10.19）值得关注的公告主要包括：铁大科技与相关方推行科技、推移苏州以及推行科技股份购买方Grab Inc.，协商一致，拟签署《远期股份认购协议的终止协议》；国子软件收购的规格智能于2025年10月9日完成工商变更登记、章程备案等手续，并取得由济南市章丘区市场监督管理局核发的《营业执照》；鼎智科技收到法国控股子公司注册完成的证书；新芝生物实际控制人发生变更。 风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险 目录 1、政策汇总及北交所并购新动态：前期并购事件推进中.........................................................................................................32、案例：鼎智科技收购赛仑特提升产业协同效应.....................................................................................................................72.1、拟现金10,082.19万元收购赛仑特51%股权，设立2025-2028年业绩承诺............................................................72.2、被收购公司概况：深耕小模数齿轮行业及微型精密行星减速箱，专注替代同规格进口产品..............................82.3、收购公司概况：专注于精密运动和智能控制解决方案，加快国际化布局............................................................103、重要公告：铁大科技拟终止认购，鼎智科技法国控股子公司注册完成...........................................................................144、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：北交所深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”的政策精神和具体要求................................................................3图2：收购前股权架构...................................................................................................................................................................7图3：收购完成后股权架构...........................................................................................................................................................7图4：赛仑特产品类型包括精密齿轮、齿轮箱、直流减速电机等............................................................................................9图5：应用领域包含医疗器械、智能机器人、汽车零部件、智能家居、工业自动化、低空经济等....................................9图6：合作伙伴包括捷和电机、石头科技等..............................................................................................................................10图7：获得智元机器人“优秀合作伙伴奖”..............................................................................................................................11图8：在泰国设立控股子公司与生产基地.................................................................................................................................11图9：2025H1营收同比增长20%...............................................................................................................................................11图10：2025H1归母净利润同比增长17.65%............................................................................................................................11图11：2025H1毛利率为52.22%................................................................................................................................................12图12：2025H1研发费用率为9.81%..........................................................................................................................................12图13：2025H1鼎智科技货币资金及短期投资合计3.46亿元.................................................................................................12图14：2025年9月16日后鼎智科技股价出现一定回落（元/股，前复权）........................................................................13 表1：2025年5月16日证监会发布的《上市公司重大资产重组管理办法（2025修正）》是并购重组相关最新政策......3表2：截至2025年10月19日，北交所公司共披露37家次投资并购事件............................................................................5表3：鼎智科技拓展业务边际，加快国际化布局......................................................................................................................11表4：铁大科技拟与相关方签署《远期股份认购协议的终止协议》......................................................................................14 1、政策汇总及北交所并购新动态：前期并购事件推进中 自2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。从新“国九条”到“并购六条”，尤其是9月26日中共中央政治局会议明确提出要支持上市公司开展并购重组，一系列力度大且针对性强的政策密集出台。这些政策确立了以产业整合为核心的上市公司并购逻辑，推动审核机制不断优化，朝着“小额快速”和“提高包容度”的方向发展。这不仅激发了资本市场的活力，还为产业发展注入了新的动力。