一周新闻速递
- 行业新闻：1-8月遵义白酒出口额同比增长776.17%；9月酒类价格同比下降1.3%；湖北白酒市场规模达350亿元。
- 公司新闻：贵州茅台：茅台酱香酒9月终端动销环比明显回升；珍酒李渡：汤向阳担任首席执行官；华致酒行：推进更多门店接入京东秒送。
本周重点公司反馈
- 行业涨跌幅：食品饮料板块相对沪深300指数表现较弱，但本周有所反弹。
- 公司涨跌幅：白酒板块涨幅前五：舍得酒业、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、金徽酒；跌幅前五：金种子酒、水井坊、口子窖、顺鑫农业、天佑德酒。
- 行业核心数据趋势：
- 白酒行业：2024年白酒产量414.50万吨，同比下降7.72%；营收7964亿元，同比增长5.30%。
- 调味品行业：市场规模从2014年的2595亿元增长至2024年的6871亿元，10年CAGR为10.23%；百强企业调味品产量从2013年的700万吨增长至2022年的1749万吨，9年CAGR为10.72%。
- 啤酒行业：2025年8月规上企业啤酒累计产量2,683.30万千升，同比增长1.7%；行业产量累计同比下降0.2%。
- 葡萄酒行业：2025年8月葡萄酒行业产量5.6万千升，行业产量累计同比下降24.3%。
- 休闲食品行业：市场规模从2016年的0.82万亿元增长至2022年的1.2万亿元，6年CAGR为6%。
- 软饮料行业：能量饮料市场规模从2019年的786亿元增长至2024年的1116亿元，4年CAGR为7.28%。
- 预制菜行业：市场规模2019-2024年CAGR为23%，预计2026年达到7490亿元。
- 餐饮收入：从2010年的1.8万亿元增长至2024年的5.57万亿元，14年CAGR为9%。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：本周南京秋糖反馈平淡，头部酒企参展热情较低，渠道库存仍处于高位，预计批价趋势承压。建议关注高股息龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒；以及优先出清、回调到位的弹性个股：酒鬼酒、舍得酒业、今世缘、珍酒李渡。
- 大众品与新消费板块：中美关税政策冲击下，市场关注政策加码内需，休闲食品板块受益。盐津铺子、卫龙持续受益于魔芋红利释放；西麦食品复合燕麦势能延续；小菜园拓店顺利，下沉市场空间充足；茶饮板块受益国庆高出游率和美团“外卖请客”活动。建议关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、锅圈等。
- 饮料板块：零售渠道变革下关注新消费机会，建议关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福等，持续关注奈雪的茶。
- 乳业板块：生育政策出台叠加原奶周期反转预期，催化板块需求，建议关注孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业等。
风险提示
- 宏观经济波动风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、食品安全风险、行业政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险。
