焦炭市场周报：会议预期钢材去库，焦企亏损二轮提涨

会议预期钢材去库，焦企亏损二轮提涨 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，特朗普重启对华贸易战，对中国输美产品加征100%关税，周初商品普遍回落；《求是》杂志评论员文章称，根据形势变化及时实施精准有力的宏观政策，增强政策可预期性，是引导市场形成积极预期的关键；国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持钢铁等重点行业节能降碳改造；中钢协召开钢铁工业提质升级座谈会。会议指出，“十五五”期间国内钢铁需求总体呈波动下降趋势，企业要注意产量调控是向碳排放调控的过渡期和关键期。 来源：瑞达期货研究院2.海外方面，受特朗普威胁中国加收100%关税影响，短期资金转向美债和黄金；国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点。3.供需方面，需求端，本期铁水产量240.95万吨，-0..59万吨，铁水高位震荡，焦炭总的库存较同期偏高。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨。4.技术方面，焦炭主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，宏观面，特朗普重启对华贸易战，对中国输美产品加征100%关税，周初商品普遍回落，二十届四中全会将于10月20日至23日在北京召开，会议预期支撑，价格低位反弹；需求端，金九成材需求表现一般，价格主要受原料推动，本期钢材需求好于预期，但是粗钢产量仍将延续下降趋势，陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，供应端情绪扰动，预计煤炭库存将季节性回升。焦炭利润难有大幅改善空间。价格走势方面，预计焦煤期货主力价格或将在1070-1220区间震荡运行，焦炭期货主力1590-1720区间震荡运行。 「期现市场情况」 合约持仓量环比下降215手，焦炭月差环比下降4.5个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至10月17日，焦炭期货合约持仓量为4.9万手，环比下降215手。p截至10月17日，焦炭5-1合约月差为148.0，环比下降4.5个点。 「期货市场情况」 仓单量环比下降40手，螺炭比环比下降0.05个点。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至10月17日，焦炭注册仓单量为2110手，环比下降40手。p截至10月17日，期货主力合约螺炭比为1.81，环比下降0.05个点。 「现货市场情况」 焦炭现货价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年10月16日，日照港焦炭平仓价为1430元/吨，环比持平；蒙古:出厂价:焦煤(5#,甘其毛都口岸)报1230元/吨，环比下跌20。（单位：元/吨）p截至10月17日，焦炭基差为-242.5元，环比下降18.5个点。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年8月中国原煤产量为39049.7万吨，同比下降3.2%；1-8月累计产量为316517.4万吨，同比增长2.8%。p2025年8月份，中国炼焦煤产量3696.86万吨，环比下降9.60%。 「产业情况」 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.99%减0.96 %；焦炭日均产量52.18减0.68，焦炭库存37.59减4.95，炼焦煤总库存852.93增33.61，焦煤可用天数12.3天增0.64天。 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-13元/吨；山西准一级焦平均盈利-8元/吨，山东准一级焦平均盈利43元/吨，内蒙二级焦平均盈利-74元/吨，河北准一级焦平均盈利35元/吨。 「下游情况」 铁水高位运行；焦炭库存环比下降17.06万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。 p截至2025年10月17日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为867.93万吨，环比下降17.06万吨，同比增加12.77%。 「产业情况」 库存结构方面，港口库存增加；钢厂库存下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为252.65增0.06；其中北方5港焦炭库存为101.80增6.00，华东10港120.85减4.94，南方3港30.00减1.00。（单位：万吨）p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量45.94减0.44，产能利用率84.72%减0.81 %；焦炭库存639.44减11.38，焦炭可用天数11.19天减0.23天。 10 「基本面数据图表」 焦炭累计出口同比下降20.0%；1-8月钢材出口增速同比增长10.0% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p1-8月累计出口495万吨，同比下降20.0%。p海关总署最新数据显示，2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1-8月累计出口钢材7749.0万 吨，同比增长10.0%。 「基本面数据图表」 8月，70大中城市二手住宅环比下降0.60%；本期30大中城市商品房成交面积环比增加2.52% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年8月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.60%。p截至10月12日当周，30大中城市:商品房成交面积127.97万平方米，环比增加2.52%，同比下降41.41%。 「基本面数据图表」 一线商品房成交面积环比下降12.06%，二线环比增加6.89% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至10月17日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积35.30万平方米，环比下降12.06%，同比下降45.84%；二线城市商品房成交面积61.76万平方米，环比增加6.89%，同比下降29.61%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。