焦炭市场周报：宏观扰动、成本推动，焦企亏损三轮提涨

宏观扰动&成本推动，焦企亏损三轮提涨 关注我们获取更多资讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，工信部就《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》公开征求意见，各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1；28日，“十五五”规划建议发布，其中提到综合整治“内卷式”竞争，同时，29日盘中，商务部等5部门办公厅关于印发《城市商业提质行动方案》的通知，通知提到整治“内卷式”竞争，叠加美联储降息、中美领导人会晤，本周市场预期增强。 来源：瑞达期货研究院2.海外方面，美联储如期降息25个基点，同时，12月降息概率有所下降；商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。3.供需方面，需求端，本期铁水产量延续季节性回落，铁水产量236.36，-3.54万吨，焦炭总的库存较同期偏高。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-32元/吨。4.技术方面，焦炭主力2601周K处于60均线上方，周线偏多。5.策略建议：宏观面，本周宏观扰动较明显，反内卷、叠加美联储降息、中美领导人会晤，市场预期增强；需求端，金九成材需求表现一般，价格主要受原料推动，本期钢材需求好于预期，但是粗钢产量仍将延续下降趋势，陕西省发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知，供应端情绪扰动，下游季节性补库。焦炭利润难有大幅改善空间。价格走势方面，预计焦煤期货主力价格或将在1150-1350区间震荡运行，焦炭期货主力1650-1850区间震荡运行。 「期现市场情况」 合约持仓量环比增加106手，焦炭月差环比增加10个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至10月31日，焦炭期货合约持仓量为4.99万手，环比增加106手。p截至10月31日，焦炭5-1合约月差为139.5，环比增加10个点。 「期货市场情况」 仓单量环比持平，螺炭比环比上升0.01个点。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至10月31日，焦炭注册仓单量为2070手，环比持平。p截至10月31日，期货主力合约螺炭比为1.75，环比上升0.01个点。 「现货市场情况」 焦炭二轮提涨落地 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年10月30日，日照港焦炭平仓价为1530元/吨，环比上涨50。（单位：元/吨）p截至10月31日，焦炭基差为-256.5元，环比上升31.5个点。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p据国家统计局统计，1-9月，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，日均产量1372万吨。原煤生产降幅收窄。 p2025年8月份，中国炼焦煤产量3696.86万吨，环比下降9.60%。 「产业情况」 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-32元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.74%减0.42%；焦炭日均产量51.30减0.3，焦炭库存37.52增0.03，炼焦煤总库存905.59增20.33，焦煤可用天数13.3天增0.37天。 8p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-32元/吨；山西准一级焦平均盈利-32元/吨，山东准一级焦平均盈利28元/吨，内蒙二级焦平均盈利-92元/吨，河北准一级焦平均盈利10元/吨。 「下游情况」 铁水季节性回落；焦炭库存环比下降1.99万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量236.36万吨，环比上周减少3.54万吨，同比去年增加0.89万吨。p截至2025年10月24日，焦炭总库存（独立焦化厂+4大港口+钢厂）：为865.94万吨，环比下降1.99万吨，同比增加9.18%。 「产业情况」 库存结构方面，港口库存增加；钢厂库存下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为269.90增9.11；其中北方5港焦炭库存为115.00增4.00，华东10港127.30增6.51，南方3港27.60减1.40。（单位：万吨） p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量46.21增0.10，产能利用率85.21%增0.18%；焦炭库存629.05减4.11，焦炭可用天数11.57天增0.50天。 10 「基本面数据图表」 焦炭累计出口同比下降20.0%；1-9月钢材出口增速同比增长9.2% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p海关总署最新数据显示，1-8月焦炭累计出口495万吨，同比下降20.0%。p海关总署最新数据显示，1-9月钢材累计出口8795.5万吨，同比增长9.2%。 「基本面数据图表」 9月，70大中城市二手住宅环比下降0.60%；本期30大中城市商品房成交面积环比下降0.45% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p2025年9月，70大中城市房屋销售价格指数，二手住宅环比下降0.60%。p截至10月26日当周，30大中城市:商品房成交面积199.93万平方米，环比下降0.45%，同比下降20.77%。 「基本面数据图表」 一线商品房成交面积环比增加1.27%，二线环比下降0.31% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至10月26日当周，30大中城市:一线城市商品房成交面积56.12万平方米，环比增加1.27%，同比下降33.38%；二线城市商品房成交面积95.23万平方米，环比下降0.31%，同比下降14.05%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。