周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场看空氛围压制，胶价弱势运行。进口胶市场报盘先涨后跌，贸易商轮换，市场交投氛围一般，工厂少量补货。期货盘面整体重心表现偏弱，国产天然橡胶市场内交投氛围较为清淡，下游企业仅维持少量刚需询盘，实际成交订单跟进力度不足。
- 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区降雨扰动仍存，胶水供应较少，但加工厂生产成本承压，收购价格暂稳；海南产区天气情况良好，割胶作业正常开展，原料产出呈现季节性上量，当地加工厂订单、利润情况有所改善，对原料维持加价收购态势。青岛港口总库存较节前小幅去库，保税库呈现累库，一般贸易库去库。假期部分仓库少量作业，节后以入库为主，保税库累库明显；轮胎厂节中节后有陆续少量提货，去库量大于入库量，一般贸易库呈现去库。需求方面，假期检修企业按计划复工，目前多数企业产能利用率恢复至节前水平，带动样本企业产能利用率明显提升，但整体市场表现未见明显转好，为控制库存增加，部分企业仍处灵活控产状态，预计短期企业装置运行平稳为主。
- 策略建议：RU2601合约短线预计在14500-15200区间波动，NR2512合约短线预计在12000-12450区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-4.05%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.09%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化，20号胶前20名持仓变化。
- 跨期价差：沪胶1-5价差为10，20号胶11-12价差为50。
- 仓单变化：截至10月16日，沪胶仓单136630吨，较上周-7760吨；20号胶仓单40119吨，较上周-1210吨。
现货市场情况
- 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至10月16日，国营全乳胶报14300元/吨，较上周-400元/吨。20号胶基差为886元/吨，较上周+85元/吨。非标基差为-220元/吨，较上周+335元/吨。
- 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至10月17日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水54.1（+0.2）泰铢/公斤；杯胶50.2（-0.5）泰铢/公斤。截至10月14日，标胶理论加工利润14.2美元/吨，较上周-0.9美元/吨。
- 国内产区原料价格走势：截至10月16日，云南胶水价格13500元/吨，较上周-500元/吨；海南新鲜乳胶价格13600元/吨，较上周-100元/吨。
进口情况
- 数量：2025年8月中国天然橡胶进口量52.08万吨，环比增加9.68%，同比增加5.39%；2025年1-8月累计进口数量412.14万吨，累计同比增加19.47%。
青岛地区库存变化
- 数据：截至2025年10月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量45.6万吨，环比上期减少0.05万吨，降幅0.11%。保税区库存7.08万吨，增幅2.02%；一般贸易库存38.52万吨，降幅0.49%。
产业情况
- 轮胎开工率环比变动：截至10月16日，中国半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比+28.92个百分点，同比-8.57个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比+22.43个百分点，同比+4.98个百分点。
下游情况
- 出口需求——轮胎出口量：2025年8月，中国轮胎出口量76.91万吨，环比-5.36%，同比+2.49%；1-8月中国轮胎累计出口570.30万吨，累计同比+4.98%。
- 国内需求：2025年9月份，我国重卡市场共计销售10.5万辆左右，环比今年8月上涨15%，比上年同期的5.8万辆大幅增长约82%。今年1-9月，我国重卡市场累计销量82.1万辆，同比增长约20%。
